中信里昂發表研究報告指出，美團(03690)外賣補貼戰持續，預計2025年第四季總收入按年僅增長2%至900億元人民幣；外賣虧損在130億元人民幣的高位。

　　報告預計，上季美團外賣業務收入按年下跌14%至367億元人民幣，主要受訂單量按年僅增長6%；平均訂單價值下跌2%；佣金率下跌2.5個百分點所影響。雖預期外賣業務虧損按季收窄，但仍維持在130億元人民幣的高位，主要由於補貼及騎手成本增加。

　　即時零售業務方面，預計美團閃購收入按年增長32%至102億元人民幣，主要受訂單量按年增長30%及穩定的變現率所帶動，經調整營運虧損則按季料擴大至20億元人民幣。

　　到店、酒店及旅遊業務收入增長放緩至按年11%至171億元人民幣，主要受宏觀經濟疲軟及餐廳廣告支出減少所影響；業務經調整營運利潤按年下跌8%至47億元人民幣，利潤率為28%。

　　新業務方面，預計收入按年增長14%至262億元人民幣，業務經調整營運虧損擴大至33億元人民幣，主要由於海外擴張所致，而國際業務虧損可能增加至20億元人民幣以上。

　　中信里昂維持美團「優於大市」評級，目標價135元港元不變。

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《經濟通通訊社10日專訊》

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