中信里昂發表研究報告指出，領展房產基金（00823）近期完成出售悉尼100 Market Street 50%權益的交易，套現12.4億元，早於該行預期。繼Thomson Plaza後僅約三個月，100 Market Street交易突顯加快從非核心資產進行資本回收，並更聚焦其核心亞太零售平台，同時為單位回購提供新資金。

　　該行估計此交易與Thomson Plaza合計的回購火力，可支持目前節奏下約5.3個月的回購，該行認為這為單位價格提供有意義支持。管理層表示中國物流組合及The Cabot的出售程序持續進行，顯示進一步資本回收動能在前，可能為股東友好的資本回報創造額外空間。該行將領展目標價由48.5元上調至51.5元，重申「優於大市」評級，同時指出領展房產基金仍是首選之一。

　　中信里昂估計Thomson Plaza出售與此交易合計的回購預算，可支持約5.3個月的回購，該行認為這為單位價格提供支持。雖然出售會導致可分派收入輕微減少，但這將部分被管理費收入、保留現金部分的利息收入，以及回購令流通單位減少所抵銷。整體而言，對每單位分派的影響應屬輕微。

　　管理層重申5-10%的組合被視為非核心，並持續檢討潛在出售。其強調中國物流組合及倫敦寫字樓資產The Cabot的出售程序持續進行。該陽認為持續出售可為進一步股東友好的資本回報行動創造空間。

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《經濟通通訊社23日專訊》

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