《套期保值》经过几个月的反覆和混乱，美国政府的对等关税上周正式生效，几乎涵盖美国所有贸易夥伴。特朗普的措施将使美国平均关税税率由去年的2.3%急升至15.2%，是第二次世界大战以来最高水平。

　　特朗普政府的关税政策，会否引起对经济的重大变化，未来几个月自有分晓。然而，随着关税生效，美国近日的经济数据显示，就业增长经历自疫情以来最陡的下调。虽然失业率仍然偏低，同时价格尚未上涨，惟这是因为企业在关税实施前大量补充库存和承担大部分成本。

　　当然，美国目前的平均关税税率上升至15.2%，笔者估计出入口商将承担这些关税，因此对消费市场影响有限，美国通胀急剧上升的可能性不大。

　　港股方面，恒生指数连涨3个月后，踏入8月，维持强势，恒指全周上升351点。展望后市，资金积极流入，业绩期展开，重磅科网股腾讯(00700)周三（13日）公布业绩，有机会超预期，股价短期目标580元，本周恒指上望25500点。《信诚证券投资服务董事　萧猷华》
　
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