《套期保值》上周，恒生指数经历了剧烈的冲高回落。上周三（3日），指数一度上升至25789点，及后急速回落到25000点之下，最终全周上升340点。与此同时，A股的表现同样出现了过山车走势，上证综合指数在上周二达到3885点，接近10年来的高位，随后也出现了获利回吐的现象。
　
　　A股、港股持续保持强势，多次突破年内新高后，出现调整非常正常，反映投资者在高位时期的谨慎，及对潜在风险的考量。对于港股未来的走势，笔者继续保持乐观，预期恒指维持一浪高于一浪的上升趋势。
　
　　美国8月非农新增职位仅2.2万份，显着低于市场预期，且远逊7月的7.3万份；8月失业率增加0.1个百分点至4.3%；8月平均时薪按年升3.7%，低于预期。这些数据显示，美国的经济可能正处于衰退边缘。联储局下周减息四分之一厘已成定局，亦不排除大幅减半厘。
　
　　诚然，恒指继续维持一浪高于一浪走势，本周料再次挑战26000点的目标。个股方面，美团(03690)第二季业绩不佳，且第三季预期将录得亏损，这些因素在股价中已经有所反映。此外，内卷现象在第二季已达到高峰。因此，坏消息似乎已经尽出。另一方面，美团推出的「龙猫」大模型(LongCat-Flash)，其性能已达到世界级，并追平了DeepSeek V3.1。考虑到美团目前股价低残，可博反弹。《信诚证券投资服务董事　萧猷华》
　
*《经济通》所刊的署名及/或不署名文章，相关内容属作者个人意见，并不代表《经济通》立场，《经济通》所扮演的角色是提供一个自由言论平台。