《牛熊志选》笔者祝读者新年快乐！美股年末于高位见阻力，三大指数于除夕齐挫，上周五（2日）亚洲市段期货反弹，后市仍有机会继续反覆向上。恒指2026年首个交易日在缺乏「北水」的情况下显着上扬，突破50天线及12月初的反弹高位26200点，走势上呈现突破，有利整体投资气氛。恒指牛熊证资金流情况，截至上周四（1日）过去5个交易日，恒指牛证合共录得约4573万元资金净流入，显示有资金流入好仓，恒指熊证则累计约5万元资金净流出，显示有淡仓资金套现。街货分布方面，截至上周四，恒指牛证街货主要在收回价24700点至24999点之间，累计相当约2718张期指合约；熊证街货主要在收回价26100点至26399点之间累计了相当约1781张期指合约。

　　根据法兴交易员表示，上周场外期权市场的引伸波幅普遍上升，恒生指数的3个月场外期权的引伸波幅上升1.2个波幅点至19.1%；国企指数的3个月场外期权的引伸波幅上升1.1个波幅点至21.0%；至于3个月期股份场外期权方面，汇控(00005)的引伸波幅上升0.3个波幅点至22.1%；港交所(00388)的引伸波幅上升0.7个波幅点至23.1%；腾讯(00700)的引伸波幅上升1个波幅点至24%；中海油(00883)的引伸波幅上升0.9个波幅点至24.3%；建行(00939)的引伸波幅上升1.3个波幅点至19.3%；友邦(01299)的引伸波幅上升1.7个波幅点至28.2%；南中(02822)的引伸波幅上升0.7个波幅点至17.1%；美团(03690)的引伸波幅上升1.7个波幅点至37.2%；阿里巴巴(09988)的引伸波幅上升0.8个波幅点至38.7%；百度(09888)的引伸波幅上升6.7个波幅点至49.2%。

　　轮证看好资金流方面，截至上周四前一周，腾讯的相关认购证及牛证合共录得约3999万元资金净流入部署，为最多资金留意个股。产品条款方面，目前市场上较活跃的腾讯认购证为行使价约622元至759元附近的条款，实际杠杆约6.1倍至10.2倍。牛证方面，资金留意收回价521元至600元之间的条款，收回距离约3.7%至16.4%，杠杆约5.7倍至19.8倍。另外，阿里巴巴相关认购证及牛证期内录得约2468万元资金净流入部署，资金留意行使价160元至173元附近的条款，实际杠杆约6.5倍至7.2倍。牛证方面，资金留意收回价128元至142元之间的条款，收回距离约4.7%至14.1%，杠杆约6.3倍至15.2倍。

　　至于看淡资金流方面，期内平安(02318)的相关认沽证及熊证合共录得约555万元资金净流入部署。平安认沽证条款方面，较多投资者留意行使价约50元至53元附近的条款，实际杠杆约4.2倍至8.4倍。熊证方面，资金主要留意收回价70元至75元附近的条款，收回距离约4.8%至12.3%，杠杆约7.3倍至14.5倍。《法兴证券上市产品销售部主管　陈其志》
　
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