《投資觀點》DWS：中東衝突拖累全球增長，看好德美國債潛力與黃金中長期趨勢

　　《環富通基金頻道23日專訊》DWS近日發布本月市場展望，全球首席投資總監Vincenzo Vedda指出，儘管美伊達成短暫停火協議，但全球局勢依然極度脆弱。自衝突爆發以來，各類資產普遍錄得虧損，VIX波動指數一度倍增至30。雖然局勢暫時降溫，但霍爾木茲海峽封鎖的衝擊及供應鏈中斷，料將持續拖累企業盈利與實體經濟活動。

*經濟增長放緩與通脹壓力*

　　Vedda強調，中東衝突已使早前對歐洲經濟的樂觀預期變得不合時宜。預計2026年甚至2027年的經濟增長將顯著放緩，且能源價格飆升已推升德國與歐元區通脹。各國央行現正陷於兩難，預期聯儲局將側重「保增長」而傾向進一步減息，歐洲央行則料按兵不動。

*投資策略：國債機遇與資產配置*

　　在充滿變數的環境下，DWS建議投資者採取廣泛分散投資，並特別看好以下資產類別：

　　政府債券：認為市場過度計入通脹預期，10年期美國及德國國債孳息率有回落空間，投資者有望賺取資本增值。新興市場主權債券則以約10%的潛在回報維持吸引力。

　　股票市場：標普500指數若回落至6300點邊緣，潛在升幅將大於下行風險。亞洲板塊則呈現兩極化，韓國與台灣市場受惠科技動能，但須警惕地緣政治與美元走強風險。

　　外匯與另類資產：預期美元需求減弱，歐元可望收復失地；黃金雖短期回調，但在各國央行積極增持下，中長期入市機會顯現。

　　此外，替代能源、核能及新一代國防企業等精選板塊，亦被視為衝突後湧現的新機遇。(hl)