《券商精點》中信里昂上調維他奶目標價至7.34元，維持「持有」評級

　　中信里昂發表研究報告指出，將維他奶(00345)目標價由7.20元上調至7.34元，並維持「持有」評級。

　　報告指出，公司在截至2026年3月底的2026下半財年（業績顯示，中國內地銷售跌幅收窄，成本控制良好，並錄得一次性資產出售收益，帶動股價在業績公布當日午後上升。中信里昂認為，新的內地銷售管理團隊能否有效執行業務策略，將是推動維他奶銷售增長的關鍵因素。

　　在業績方面，維他奶於2026下半財年的整體銷售與去年同期大致持平，按全年計則下跌約3%。按地區劃分，中國內地2026下半財年銷售按報告基準與去年同期持平，全年則下跌約5%；香港2026下半財年銷售按年下跌約2%，全年則下跌約3%。毛利率方面，2026下半財年按年微升0.1個百分點至51.0%。若撇除中國內地一次性資產出售收益及澳洲一次性資產減值虧損，2026財年全年淨利潤為2.21億元人民幣，按年下跌6%，淨利潤率維持於3.7%。

　　在中國內地業務方面，管理層表示已強化內地銷售領導團隊，包括在2026下半財年引入一名重要新成員，有助收窄銷售跌幅，並帶動2027財年首季銷售環比改善。中信里昂認為，尤其是在傳統渠道的銷售執行能力改善，對內地銷售的實質復甦至關重要。

　　在盈利預測方面，中信里昂將2027財年至2028財年年度淨利潤預測上調6%至7%，主要反映公司良好的成本控制能力，以及假設內地銷售溫和回升。

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《經濟通通訊社26日專訊》