《開市Good Morning》林嘉麒：聯想累升不少宜趁高減持

　　即將踏入3月業績高峰期，港股近日陸續有多隻股份放榜，聯想集團(00992)於昨日（21日）公布截至今年底止首三季業績，扭虧為盈賺約4.8億美元，聯想績後亦見續受資金追捧。宏匯資產管理董事及投資策略總監林嘉麒今早在《經濟通》NewsTV直播節目－－開市Good Morning上表示，雖然聯想中期已扭虧，故首三季續錄得盈利理應在預期之內，股價亦一早反映業績因素，但聯想昨日仍一支大陽燭炒上，主要由於第三季表現遠較第二季好，加上移動業務終於錄得經營溢利，毛利又繼續改善，因而吸引大量資金流入。

 

 

收購摩托羅拉協同效應料可逐漸反映

 

　　林嘉麒又表示，隨著聯想於2014年所收購的摩托羅拉終見起色，市場憧憬聯想數據中心業務對總收入的貢獻愈來愈大，因此現階段聯想股價應未完全反映利好因素。聯想最大的收入來源主要來自個人電腦及智能設備，即使全球個人電腦持續出現萎縮跡象，但聯想個人電腦出貨量仍錄得穩定增長，佔據市場龍頭地位。他認為，聯想近年不斷透過收購合併擴大市場份額，去年亦完成收購日本富士通，令毛利率有所改善。

 

　　不過，目前個人電腦市場發展並不太樂觀，林嘉麒亦預期聯想未來在個人電腦收入不會有太大的增長空間，因此投資者應集中留意該項業務的毛利變化。手機業務方面，首三季終於錄得除稅前經營溢利，但隨著華為、oppo及vivo等國內手機生產商崛起，國內手機市場競爭亦漸趨競烈，投資者亦理解聯想現階段亦難以取得更大的市場份額，所以聯想在該業務能賺錢已令市場滿意。

 

　　另外，林嘉麒亦預料，聯想收購摩托羅拉的協同效應會逐漸反映，加上後者可為聯想提供較為完善的硬件供應鏈，起碼不用「蝕住做」，在成本方面會有一定優勢，但目前中國手機市場增長放緩的背景下，不要過份寄望手機業務能提升聯想的盈利能力。

 

可於下跌裂口區間吸納作中長線部署

 

　　聯想績後先後獲多間大行調高目標價，林嘉麒亦對聯想今年股價表現感到樂觀，隨著聯想於2018財年度第一季業績已出現見底跡象，而聯想亦逐漸加大雲端業務規模，從而提升數據中心收入，會形成下一個升浪的引擎。不過，考慮到聯想短線已累積不少升幅，要到達大行最新目標價的難度不輕，料要待聯想全年業績出台才有力挑戰更高水平。

 

　　技術上，聯想昨日績後一支大陽燭升破保歷加通道頂部水平，由於聯想已累升不少，建議投資者不宜再高追，短線暫以昨日低位約6.26元作支持。若聯想失守該水平，投資者可於下跌裂口區間，即6元至6.26元分注吸納作中長線部署。

 

小米有望重上招股價？國泰可繼續高追？

 

　　林嘉麒亦於節目中分析小米(01810)、國泰(00293)、中資航空股及大市走勢，欲了解詳盡分析，請即重溫今日精彩內容，請即按以下連結，或登入

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　　開市Good Morning是《經濟通》NewsTV全新節目，逢港股交易日早上8:55開live，敬請留意！