大行報告 | 花旗指市場低估通脹風險，籲買入五年期通脹遠期合約

　　花旗集團利率交易部門警告，市場對美國通脹前景過於自滿，認為當前價格壓力上升的對沖工具具投資吸引力。該行利率交易策略師Benjamin Wiltshire指出，投資者可能低估美國消費韌性，通脹預期料將面臨上修壓力。

 

　　Wiltshire接受訪問時表示，市場普遍存在通脹將持續降溫的預期，但實際上美國仍處於結構性高通脹環境。他建議買入五年期通脹遠期合約，認為目前約2.5%的定價水平明顯過低。

 

　　對比聯儲局重視的核心PCE物價指數仍維持近3%水平，現行通脹數據持續高於市場定價。Wiltshire強調，市場缺乏為通脹風險定價的動力，導致相關金融工具普遍存在低估現象。

 

　　此前美國上周公布強勁就業數據令市場意外，觸發國債遭拋售，十年期債息一度急升。雖然債市於周四(12日)稍見回穩，十年期債息微跌1個基點至4.17%，但交易員已下調對聯儲局今年減息幅度的預期。

 

　　市場焦點轉向即將於周五(13日)公布的1月消費者物價指數(CPI)。Wiltshire指出，去年美國關稅政策未如預期快速傳導至物價，削弱市場對通脹風險的定價意欲，但結構性因素將持續支撐通脹壓力。

《經濟通通訊社12日專訊》