美股動向｜摩通指投資者對軟件股信心崩潰，行業遭未審先判式拋售
04/02/2026
《經濟通通訊社4日專訊》全球軟件板塊周二(3日)遭遇重創，多隻傳統軟件巨企股價急瀉。摩根大通分析師警告，人工智能技術突破正引發投資者對軟件行業進行「未審先判」式拋售，行業需證明AI能創造增量價值方能重拾信心。
周二全球軟件股集體跳水，跌勢延續至周三(4日)。觸發點為AI公司Anthropic推出法律自動化新品，其文書起草及法律研究功能被指將削弱傳統軟件需求。分析指市場恐慌情緒已從單一產品擴散至整個行業估值體系。
摩根大通分析師Toby Ogg指出，與歐美機構投資者交流顯示，當前市場對軟件股採取「未審先判」態度。即使企業業績達標，仍需額外證明AI技術將帶來業務擴張而非蠶食現有市場，方能獲得估值重估機會。
報告特別點名「按用戶收費」模式面臨結構性風險。AI工具提升單人工作效率，可能大幅減少企業購買多重帳號需求。此定價模式廣泛應用於客戶關係管理(CRM)、財務軟件等領域，直接衝擊NYSE:CRM、US.INTU等企業盈利基礎。
周二美股市場，稅務軟件商Intuit(US.INTU)暴跌11%最傷，創意軟件商Adobe(US.ADBE)跌7%，雲服務巨企Salesforce(US.CRM)下滑6%。
分析師強調，當前軟件股反彈乏力反映市場根本性質疑——企業若不能將AI轉化為新增長引擎，恐面臨持續估值壓縮。行業急需通過產品重構證明AI協同效應，方能扭轉投資者「用腳投票」局面。
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