《外資精點》大摩：中國審計報告揭示內銀監管重心轉向質量增長，對中行盈利影響有限

　　《經濟通通訊社29日專訊》大摩發表研究報告指出，中國國家審計署發布2025年度審計報告，報告顯示，中國銀行業的監管重心自2025年起已由追求規模擴張轉向注重質量增長，對中行(03988)未來盈利的影響預計有限。

　　大摩認為，2025年審計報告中提及的大多數問題應已得到整改，與此同時，信貸資金是否真正流向政策支持的領域，例如綠色及農村貸款等，亦成為監管關注的重點。大摩認為，這意味著貸款增長將趨於溫和但更具可持續性，尤其是在過去增長存在虛增成分的領域收縮後，有望帶動金融資產收益率保持穩定並逐步回升。

　　大摩提及，在2025年審計報告中，審計署首次披露了兩家大型國有銀行的具體違規細節：農行(01288)被指出向農村項目發放不合規貸款展期，而中行則涉及稅務規避問題。大摩認為，由於相關稅款已在過去期間繳付，且不涉及額外罰款，對中行盈利的實際影響有限。

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