《外資精點》摩根大通上調優必選(09880)目標價3%，指估值尚未完全反映出貨量上升空間

　　《經濟通通訊社2日專訊》摩根大通上調優必選(09880)目標價3.2%，由156元升至161元，評級「增持」。

　　摩通在研報中指出，較早前公司在深圳舉行的全球發布會標誌著公司，以及整個人形機械人行業關鍵轉折點，儘管尚未完全反映出貨量預期上調，該行仍因此調整公司估值模型。

　　該行引述管理層核心訊息指，2026年將是人形機械人及具身智能從早期能力建構階段，邁向可擴展實際商業化階段的一年，而公司發布超仿生人形機械人，會立即將其2026年的出貨量預期從早前的7000部至8000部提升至約2萬部，惟供應方面的進展仍然是關鍵變數。

　　儘管市場持續存在疑慮，且公司年初至今股價表現遜於大市，但分階段交付和強勁的訂單流量，可能有助於改善市場情緒和提升業績，該行上調公司目標股價，以反映前景改善，但在完全納入新出貨量目標在估值模型之前，該行仍將等待進一步的交付關鍵指標。

　　該行假設超仿生人形機械人U1系列產品在2026年和2027年的交付量分別為1400部和3900部，將使其收入預測平均上調6%。不過，該行補充指，上述預測並未考慮到公司所提及預訂量，因此一旦供應鏈樽頸問題獲得完全解決，公司估值料有進一步上調空間。(rh)
　
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