《外資精點》摩根大通下調地平線機器人(09660)目標價18.5%，但相信最悲觀時期已過

　　《經濟通通訊社2日專訊》摩根大通下調地平線機器人(09660)目標價18.5%，由13元降至10.6元，評級「增持」。

　　摩通在研報中指出，較早前地平線機器人股價飆升，應主要受惠於投資者對其與重要客戶深化合作關係信心增強，從而緩解了此前比亞迪(01211)宣布自主研發晶片後，市場對地平線機器人市場份額可能下降的擔憂。

　　該行續稱，地平線機器人作為一家提供軟件、晶片及工具鏈全面智能駕駛解決方案提供商，​公司透過靈活的模式，包括IP授權和一站式解決方案提供服務，因此相信公司​與OEM客戶的合作依然靈活且可持續。儘管下游需求疲軟帶來不利影響，該行仍然預計地平線機器人​今年收入按年增長41%。隨著與重要客戶的合作關係不斷鞏固，地平線機器人預計在2027、28年收入分別升68%、76%，主要受惠於市場份額的擴大和產品組合的優化。

　　不過，該行仍將公司2026至28年收入預測下調7%至10%，以反映下游需求疲軟以及公司以價格競爭力、靈活合作為核心的擴張策略，然而在與主要客戶深化合作的推動下，公司悲觀情緒高峰期已經過去。展望未來，公司2026年下半年及以後不斷擴大的HSD駕駛方案設計訂單將提振市場信心，並成為推動股價上漲的催化劑。

　　因下調公司收入預期，並因估值基準延長，將公司預測市銷率由18倍降至11倍，該行下調公司目標價。(rh)
　
*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。