《外資精點》野村上調創科實業目標價至163元，看好今年盈利表現

　　《經濟通通訊社15日專訊》野村發表研究報告指出，維持對創科實業(00669)「買入」評級，並將目標價由140港元上調至163港元，升幅16.4%，反映市場對其核心品牌Milwaukee的持續動能以及更強的替代需求、補貨需求及非Home Depot渠道增長的樂觀預期。

　　報告預期，創科實業在2026年上半年可實現11.2%的按年盈利增長，主因受到數據中心建設開支增加；產品替換需求逐步浮現；核心品牌Milwaukee在Home Depot市佔率持續領先因素所推動。

　　報告亦提到，2025年12月終止Hart業務對2026年上半年收入增長造成拖累，並帶來額外開支。然而，公司集中發展Milwaukee與Ryobi兩大核心品牌，長期而言有助提升整體淨利潤率。

　　展望2026年下半年，野村認為補貨需求可能進一步推動銷售，第四季銷售表現更可能屬於強勁。

　　此外，Home Depot佔創科實業總銷售額的比重由2020年的48.9%逐步下降至2025年的45.4%，反映公司在非Home Depot渠道的增長更快，包括數據中心業務及海外市場，其中Milwaukee在歐洲市場仍屬較晚進場者，未來擴張空間仍大。

　　野村上調創科實業2026及2027年度的每股盈利預測，由原來的0.74美元及0.84美元，分別調高至0.76美元及0.87美元，以反映替代、補貨及非Home Depot渠道需求的增長，以及公司集中資源於兩大核心品牌所帶來的毛利率輕微改善。(rh)

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