《外資精點》美銀料友邦上半年新業務價值按實際匯率計算按年增長14%，籲買入

　　《經濟通通訊社30日專訊》美銀發表研究報告指出，預期友邦(01299)於2026年上半年的新業務價值（VNB）將按實際匯率計算增長14%，或按固定匯率計算增長11%。該公司預計將於8月21日公布上半年業績，報告認為其業務動能穩健，因此維持「買入」評級，目標價定於100港元。

　　報告分析，友邦在中國內地市場的表現將是主要增長動力。預期2026年上半年內地市場的新業務價值將按年增長28%。雖然第二季增長放緩至約20%，較首季的近30%有所回落，但整體趨勢仍然強勁，主要受惠於去年上半年的低基數效應。儘管新業務利潤率預計由2025年上半年的59%微降至56%，但銷售量的增長足以支持新業務價值的上升。

　　在香港市場方面，預期2026年上半年新業務價值按年增長11%。然而，報告對第二季表現持較保守看法，主要由於去年同期基數較高，加上跨境資金流動監管可能趨嚴，對銷售活動構成潛在影響。儘管如此，長期而言，內地訪港旅客的迴流仍被視為推動香港業務的關鍵因素之一。

　　至於泰國市場，預期2026年上半年新業務價值將按年下跌4%。第二季增長預計為11%，顯示業務已逐步恢復穩定。報告認為，雖然短期內面臨挑戰，但整體業務規模仍然龐大，且利潤率趨於穩定，未來增長前景仍具潛力。

　　財務方面，報告預期友邦的稅後經營利潤（OPAT）每股將按年增長12%。此增長得益於公司已完成今年的股份回購計劃，有助提升每股盈利。

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