【ＦＯＣＵＳ】老黃老馬抱團太空，谷歌、AMD「轉陣」圈地

　　【FOCUS】何謂「投桃報李」？老黃(Jensen Huang)去年1月大讚老馬(Elon Musk)「在AI領域擁有巨大優勢」，此段舊片再獲瘋傳之際，SpaceX借周二（4日）發布上市後首份財報，宣布跟英偉達獨家合作，劍指太空數據中心Starmind AI1。或許是對兩人的「抱團」早有預感，繼AMD一周多前宣布與Anthropic建立策略合作夥伴關係後，谷歌最新亦以一套複雜融資操作，試圖鎖定1500億美元TPU訂單。

*獨家合作，擴張算力*

　　當單一Capex（資本開支）淪為「鬼故事」，營收/盈利前景正式登上C位。最新接受檢驗的是6月史詩級IPO的SpaceX，第二季營收78億美元，按年净增92%，其中通訊（星鏈）、AI、太空三大業務分別錄42.9億、25.6億、9.6億美元。馬斯克豪言，預期SpaceX營收到2030年將達1萬億美元，相當於華爾街預測上限的逾兩倍。

　　老馬如此樂觀，除了公司最大營收來源的星鏈，第二季訂閱用戶數量增至1200萬，未來勢覆蓋更多客戶，更是押注全球規模最大的數據中心藍圖。其最新宣布，跟英偉達獨家合作設計Starmind AI1衛星運算有效載荷，首批搭載Vera Rubin GPU和Vera CPU的軌道數據中心料於明年發射升空。目標是將數據中心容量從2吉瓦大幅擴張至10吉瓦。倘若成功，將意味突破AI算力所需的土地、電力、冷卻等物理限制。

*實體終端+數據飛輪*

　　將數據中心搬至太空是否一個好主意？至少在軟銀孫正義看來似乎價值寥寥，皆因電力僅佔總成本的7%，遑論巨額的運輸、維護成本。不過，對志在殖民火星的馬斯克而言，太空數據中心的意義遠不止突破能源瓶頸，更是跟未來Starship火箭、特斯拉自動駕駛、xAI形成生態閉環，以「實體終端+數據飛輪」，拉開與其他AI巨頭的差距。

　　對英偉達而言，此不單是最佳背書（馬斯克稱其為「最好的」），更意味迎來太空算力的巨大藍海，反擊AMD、谷歌等一眾競爭者的底氣大增。值得一提的是，老馬5月時曾稱SpaceX或續同時購買英偉達和AMD的晶片，昨日獨家合作消息一出，拖累AMD盤後暴瀉近9%。

*抱Anthropic「大腿」*

　　眼見一團肥肉就此無緣，唯有考慮擁抱另一條「大腿」，無獨有偶，AMD及自研晶片的谷歌都將目標對準了Anthopic。

　　早在上月底，Anthropic同意以AMD最新MI450 GPU及Helios伺服器機架，部署2吉瓦的算力（首批1吉瓦料明年上半年開始），AMD則承諾對Anthropic進行50億美元的策略性股權投資。更大手筆的要屬谷歌，其據報與博通、大摩、黑石等推進價值2000億美元合約的AI基建融資，通過SPV（特殊目的載體）採購其TPU晶片，並租賃予Anthropic。簡而言之，既鎖定了需求，又毋須承擔巨額資本支出和折舊風險。

　　以上種種，都預示AI競爭的下半場，不再是純粹的模型性能、訂單多寡，而是玩轉物理和資本的極限，圈地最終應用端的滲透率版圖。