環球動態｜專家警告聯儲局加息風險，籲勿重蹈2022年通脹覆轍

　　聯儲局候任主席沃什近期表態對高通脹「零容忍」，引發市場對加息預期升溫。不過著名投資專家費希爾在《紐約郵報》撰文警告，當前加息將重蹈2020年貨幣超發覆轍，並可能引發全球經濟衰退風險。

 

　　近期地緣政治局勢緊張，美國前總統特朗普對伊朗政策反覆推高油價，布蘭特原油上周五(24日)曾突破每桶100美元。歐洲央行已率先加息0.25厘，市場預期聯儲局及英倫銀行9月前將跟進加息。全球貨幣市場現時定價反映主要央行將有0.25厘加息空間。

 

　　最新數據顯示，美國6月CPI按年升幅從5月4.2%回落至3.5%，主要受能源價格下跌帶動。剔除能源後的核心CPI按年升2.7%，接近聯儲局2%目標。歐洲及英國通脹走勢亦呈現類似放緩模式，反映當前通脹壓力主要來自油價波動。

 

　　費希爾指出，雖然地緣政治因素令布油上周五觸及102美元，但較4月138美元高位已大幅回落。其3月預測指油價將在和平談判前回落至戰前水平，7月反彈料屬短期現象。歷史數據顯示，單純油價上漲從未引發持續通脹，反而會促使消費者減少非必需品開支。

 

　　文章強調2022年通脹飆升主因是2020至2021年疫情期間貨幣供應激增，當時美國M4貨幣供應量按年增幅曾達30.4%。現時M4增幅已回落至6.9%，接近5.6%的歷史平均水平，顯示貨幣政策環境已正常化。

 

　　目前美國國債孳息率曲線維持0.8個百分點正斜率，英國更達1.1個百分點，反映市場對經濟前景仍樂觀。但若央行過度加息導致曲線倒掛，將壓縮銀行借貸利差，引發信貸收縮及股市下跌。費希爾建議沃什應汲取歷史教訓，避免重蹈「思維謬誤」推行激進緊縮政策。

《經濟通通訊社28日專訊》