《講股論勢－鄭廣復》納指最多調整兩成半 恒指未脫恒大陰霾

　　美股展開中期調整之勢的跡象愈來愈明顯。之前提過，美股三大指數的20周SMA極為重要，一旦失守，可視為轉跌訊號，而9及10月份第一周的收市形態將是關鍵。結果，美股三大指數在9月份第一周出現陰陽燭轉跌形態，其中道指更同時收低於20周SMA(現為34741.04)。及至上周，美股三大指數皆收低於20周SMA。踏入本周，即筆者所指需要關注的10月份第一周，三大指數繼續下跌，昨晚道指下跌323.54點或0.94%，收報34002.92點；標普500指數下跌56.58點或1.3%，收報4300.46點；納指下跌311.21點或2.14%，收報14255.49點，形態上已符合筆者所講，美股預料將展開較有深度的調整浪。

 

 

（恒大官網截圖） 

 

美股本周不能失守20周線

　

　　筆者亦指出，美股三大指數自去年3月觸底後的上升走勢，與2016初至2018年底的走勢有相似之處-基本上沿著20周SMA上升，目前的走勢相當於2018年10初的情況，假設未來走勢相若，美股第四季將會持續下跌，由高位計跌幅介乎20至25%，當中道指及標普500最多由高位下跌20%，納指則料由高位下跌25%，即道指將由35631點跌至28505點；標普500由4544點跌至3635點，而納指則由15403點跌至11552點。然而，前提是本周美股三大指數必須收低於20周SMA。

 

中央出手拯救恒大機會不大

　

　　港股方面，恒指上周四在日線圖的單日轉向上升形態，被昨天的陰燭破壞，由於陰陽燭乃最快發出買賣訊號的參考指標，但訊號的時效性，與其他以數天至數十天收市價計算所得如平均線、技術指標比較為短，波動性擴大亦會造成突破訊號失效，故投資者若選擇相信陰陽燭的進場訊號，離場亦必須根據陰陽燭形態。那末，陰陽燭訊號是否毫無參考作用？非也。從另一角度去思考，突破20日SMA是否就會較可信，而突破250日SMA是否更可信，故這只是投資者的選擇，與風險及回報相關。

 

　　內地股市因國慶節假期休市，本周五才復市，估計因此港股失去方向性指標，而美股昨天進一步下挫，日經指數亦一度跌逾3%，成為港股跟跌藉口。當然，恒大債務危機已成全球關注焦點之一，亦對港股構成壓力。據《彭博》報道指，上周中國當局已派出最高金融監管機構來引領大型銀行，放寬對購房者的信貸及支持房地產行業，同時還買下恒大在一家陷入困境銀行的部分股權，以限制外溢效果，此外，人民銀行亦在10個交易日內累計淨投放7900億元人民幣以紓緩資金流動性，反映中國政府將竭儘全力防止恒大可能引發的連鎖反應，但對直接援助恒大興趣不大。雖然諾貝爾經濟學得獎經濟學家克魯明認為，恒大不會演變成另一個雷曼事件，但在債務危機解除之前，恒大事件的發展及各方的反應仍會扯港股後腿。

 

恒指仍處一浪低於一浪形態

　

　　恒指今早裂口低開，最多下跌355點，低見23681點，創2020年10月5日以來最低，其後逐步收復失地，惟整體技術走勢仍然向下，今年6月初以來的一浪低於一浪形態並無改變，9月中連失25000及24000點關口後，大致在24500點水平上下波動並形成密集區，昨天曾再度失守24000點，最終險守該位收市，今早裂口低開低走後逐步回升，並重新守穩24000點水平，惟後市必須收高於24827點才有進一步反彈機會，否則，23000點將是下一個測試目標，而2020年3月份低位21139點一旦失守，預示恒指歷來的上升形態改變。

 

 恒指受困恒大債務危機, 6月以來走勢仍呈一浪低於一浪形態。（經濟通HV2系統截圖）

 

撰文: 經濟通資深市場分析師 鄭廣復

　

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