【回顧展望】2020忘與記(一).成敗
A year to forget；A year to remember。面對即將畫上句點的2020年，成敗、是非、禍福、來去……你會選擇遺忘還是銘記?
科指恆指天與地，宅經濟炒起新經股
港股2019年急升2344點卻表現墊底，2020年受累世紀疫情及中美交惡，再落後全球主要市場。恆生指數全年走勢大起大落，高低位分別是1月的29174點及3月的21139點，波幅8035點比上年擴大五成，最終收爐於27231點，全年挫958點或3.4%。
世紀疫情打擊地產、銀行及零售行業，新經濟科技股受惠「宅」經濟疫市看俏，「ATM」阿里(09988)、騰訊(00700)、美團(03690)最高漲幅達49%、69%、232%。
世紀疫情打擊地產、銀行及零售行業，新經濟科技股受惠「宅」經濟疫市看俏。
時勢造英雄，恆指公司7月27日推出被稱為港版「納指」的恆生科技指數，追蹤經篩選後最大30間於香港上市的科技企業。指數全年收8425點，升1562點或23.2%；科指與恆指，形成天與地之別。
因應新經濟股崛起，恆指公司季檢先後納入第二上市(S股)及同股不同權(W股)的公司，並將成分股由50隻增至52隻，成功「染藍」者包括小米(01810)、阿里及美團，舊經濟股信置(00083)、太古A(00019)、神華(01088)等遭剔出，反映出港股組成的演變。
到12月，恆指公司再宣布向市場徵詢意見，擬將成分股數目由目前52家增加到65至80家，並按行業組合挑選股份；所有成分股權重不分股權架構上限劃一為8%，並取消最低上市時間要求，意味為新經濟股快速染藍開綠燈。
美股三大指數破頂，美匯低走金價高
雖然新冠肺炎嚴重打擊經濟，3月上演「黑色星期一」「更黑的星期四」驚魂、道指10天內四度熔斷的美股，仍在國會年初2萬億美元經濟刺激方案、聯儲局3月緊急降息至零利率、6月啟動每月買債至少1200億美元等措施加持下，牛市死而復生更反覆破頂。
年初資金瘋狂吸納未受限制措施影響的科技股，更令納指成為年內首個突破年初高位的美股指數，並於年中突破萬點關；另外，疫苗後期測試數據向好，加上資金在年結前由增長股輪動至價值股，道指在11月突破年初高位，並首次突破三萬點大關。
就在上周日(27日)，隨著美國總統特朗普簽署新一輪2.3萬億美元新冠疫情紓困及開支法案，道指、標指、納指分別高見30525點、3740點、12930點歷史新高。
持續弱勢的美匯低見89.5，創兩年半最低，年內累跌逾7%。
聯儲資產負債表本周正式突破7.4萬億美元，相當於短短一年印鈔逾3.25萬億美元，加上拜登當選恐大興財政刺激，年內持續弱勢的美匯低見89.5，創兩年半最低，年內累跌逾7%。
金價年內亦在避險及抗通脹作用下破頂，8月曾高見2089.2美元，但及後在疫苗及經濟復甦憧憬下略為回吐至1900美元之下。
封城重創GDP，抗疫功成增長復至
前所未見的新冠病毒，一夜之間令「華南海鮮市場」登上全球頭條，並於1月23日觸發九省通衢的武漢爆發史無前例封城抗疫，出入境近全封鎖，日常活動停擺。
隨著疫情迅速蔓延及停工停產範圍擴大，中國經濟遭受巨大衝擊，首季GDP按年跌6.8%，為1992年有紀錄以來首次負增長；首季出口亦同比下降6.4%，貿易順差瀉逾八成，首季固定資產投資和社會消費品零售總額呈雙位數大瀉，降幅驚人。
傾盡全國之力的嚴防死守下，新冠疫情受控，經濟疫後重生。
全國兩會罕見推遲至5月召開，沒有提及今年經濟增速量化指標，為2002年以來首次；赤字率目標上調至3.6%以上，更決定發放一萬億元人民幣抗疫特別國債。
傾盡全國之力的嚴防死守下，新冠疫情受控，經濟疫後重生，第二季起GDP已回復正增長，按年升3.2%，第三季增速進一步加快至4.9%，市場預計中國有望成為今年全球唯一實現正增長的主要經濟體。
人幣揚眉急升值，無懼風浪A股爭氣
經歷2018、2019連續兩年貶值後，人民幣匯價在2020年「揚眉吐氣」，兌美元中間價收官於6.5249，全年升6.5%；若以中間價5月最低的7.1316計，升幅更達8.5%。
年內，人行幾乎絕跡於外匯市場，「逆周期因子」淡出中間價。同時，時隔兩年半重啟QDII額度拓寬資本流出渠道，紓緩因中美利差導致的大量資金流入人民幣資產，以平衡匯率風險。此外，由人民銀行研發的數字人民幣(DCEP)，經過6年的頂層設計、標準制定、功能研發、聯調測試等工作，已啟動地區測試，最快2022年推出市面。
人民幣穩中看升，帶動相關資產倍受青睞。以3000點開局的滬綜指，儘管春節後復市一度歷史性暴跌至2700點關口，3月更因2月經濟數據大倒退低見2681點的去年2月以來新低，但7月乘著科創板改革及成交暴漲的東風，以全年高位3473點收官，錄2018年2月以來新高，累計漲幅13.9%。
總結而言，中國於2020年度過風雨飄搖的一年，和美國交惡更影響了未來的經濟發展，但A股除偶爾崩盤外，始終保持獨立行情。
「負油」震驚全球，比特幣雞犬升天
新冠肺炎引發前所未見停工封城，大大減低原油需求，加上油組減產仍慢半拍、供大於求及儲存空間飽和，持續施壓「黑金」，紐約5月期油於4月20日低見-40.32美元，跌幅達320%。
紐約5月期油於4月20日低見-40.32美元，「負油價」前所未有震驚全球。
「負油價」前所未有震驚全球，令交易商頻撲海上油輪，甚至開闢山洞、火車車廂、空置管道等另類儲存方法，亦觸發中行「原油寶」事件，該行最終被處罰款5050萬元人民幣。
此後，OPEC+緊急達成5月起每日減產970萬桶(約相當於全球產量10%)的歷史性協議。隨著減產推低庫存，中美增加戰略石油儲備，以及新冠疫苗問世消息帶動經濟復甦預期，布蘭特原油期貨價格節節反彈，更於12月10日一度收復50美元關口。
經濟復甦預期同推升3月失守4500美元的銅價，本月突破8000美元關口，創下2013年以來最高，漲幅甚至已經超越金價。同樣雞犬升天的還虛擬貨幣比特幣，其價格於3月失守5000美元後即在全球放水及通脹預期下開啟逆襲之路，一路突破20000美元，今最新升穿29000美元，漲幅問鼎幾乎全部資產。
(經濟通新聞部)
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