《比拼華爾街－溫傑》科技股受壓，英偉達前景未變（有片）

　　《比拼華爾街》上周五（17日）美股再度受科技股下跌拖累，市場持續憂慮人工智能(AI)板塊的估值問題。費城半導體指數曾單日急跌5.67%，自高位累計調整逾20%，收市前有資金趁低吸納，令最終跌幅收窄至1.6%。三大指數亦全數收跌，道指回落0.8%，標指及納指則分別下跌　1.0%及1.4%。一周計，三大主要指數下跌0.9%至2.9%，費城半導體指數的跌幅更接近10%。
　
*通脹回落，但要留意油價去向*
　
　　先回顧通脹數據，美國6月CPI顯著降溫，按年增3.5%，遠低於市場預期的3.8%；按月更意外下跌0.4%，與5月的0.5%按月增幅形成鮮明對比。核心CPI按年增2.6%，按月持平，反映物價壓力正逐步緩和。不過要留意，汽油價格回落是主要原因，但隨著近期美伊停火協議破裂，能源價格已再度上行，為通脹前景增添不確定性。
　
　　至於同期的上游成本同樣降溫。PPI按年增5.5%，低於預期的6.2%，亦較5月的6%回落；按月更意外下跌0.3%。核心PPI按年增4.7%，按月升0.2%，均低於預期。CPI與PPI同步放緩，令短線（指7月）加息預期降溫，但能源價格與地緣風險仍可能令通脹再度反覆。
　
　　進一步而言，儘管通脹數據降溫，美國聯儲局官員語氣卻明顯偏鷹。克利夫蘭聯儲行總裁哈馬克表示，消費開支仍穩健、失業率維持低位，通脹仍是當前最大憂慮；達拉斯聯儲行總裁洛根亦稱通脹未持續朝向2%回落，呼籲進一步加息。
　
　　地緣局勢方面，中東情勢持續緊張。根據執筆時媒體的最新報道，伊朗革命衛隊宣稱摧毀美軍駐巴林的基地，並擊毀當地主要AI數據中心；美軍則向以色列增派空中加油機，顯示華府可能準備升級軍事行動。地緣風險與能源價格上行疊加，有機會再為大市帶來壓力。
　
*本周注視企業業績*
　
　　展望本周，聯儲局已進入議息前空窗期，官員不能再發表政策言論，市場焦點將集中於少數幾項能反映增長與房市的數據。市場預期7月製造業PMI會小幅回升，服務業PMI或跌穿50，成為判斷經濟動力是否降溫的關鍵。樓市方面，新屋銷售料在6月反彈，但更具規模的復甦仍須按揭利率明顯回落。
　
　　相對宏觀經濟數據，本周企業業績或更為重要。美股已進入第二季業績公布期，不同企業將公布上季盈利及本季展望，對個股短期表現影響甚大，投資者務必關注。
　
*英偉達保守看至少250元*
　
　　個股部分，很多戰友應知道筆者持續看好英偉達(US.NVDA)的投資前景，以下會簡單跟進。誠然，集團近月股價表現（5月中旬曾一度上破230美元水平）不算特別亮麗，現時2027財年（指2026年2月至2027年1月）的預測市盈率已回落至22.6倍，料已反映市場對其盈利增速放緩的憂慮（指由超高速的三位數減慢至兩位數）。
　
　　待近期沽售AI股的情況過去，而集團未來業績達標，中長線股價仍具上升空間。建議可於股價回落至190美元附近水平時分注部署，保守估計12個月目標價至少250美元（用2027財年的核心每股盈利8.99美元，以及其過去3年的平均預測市盈率28倍計算所得）。
　
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《香港股票分析師協會理事　溫傑》
　
*筆者並非證監會持牌人，沒有擁有上述建議股份發行人之財務權益。
　
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