美債動向｜財長貝森特干預債市反推高孳息率，被批加劇財政困境

　　美國財長貝森特自去年加入特朗普政府後，試圖以激進手段壓低債券孳息率，卻遭市場力量反噬。最新數據顯示，10年期美債孳息率本周一度升穿5.04厘，創2007年以來新高，與貝森特年初設定4%目標背道而馳。

 

　　曾協助索羅斯「擊潰英鎊」的貝森特，今年6月推出三倍規模國債回購計劃試圖穩定債市，更以「我現在就是莊家」等爭議言論震懾交易員。然而此舉被市場解讀為政府對財政狀況缺乏信心，反令10年期債息自4.3厘水平持續攀升。

 

　　前聯儲局官員馬赫迪直指，貝森特措施猶如「火上澆油」。Fundstrat策略師辛格批評，財政部每月60億美元回購規模在32萬億美元債市僅屬「四捨五入誤差」，根本無力對抗「債券義勇軍」拋售壓力。

 

　　喬治布殊時期經濟顧問埃金(Douglas Holtz-Eakin)指出，萬億美元級財政赤字才是問題核心。儘管特朗普政府承諾將赤字壓至GDP 3%，實際赤字率仍達6%，在失業率低位情況下更顯財政紀律鬆弛。

 

　　分析指財政部缺乏聯儲局「印鈔」權力，貝森特只能透過有限市場操作應對。其近期涉足日圓匯市時聲稱掌握「不對稱信息」，更遭導師德魯肯米勒(Stanley Druckenmiller)在《華爾街日報》撰文警告勿與市場對賭。

 

　　按揭利率隨債息攀升，30年期定息按揭利率已觸及2025年6月以來高位，加重民眾置業負擔。布魯金斯學會學者韋塞爾(David Wessel)批評，當前債市波動屬「政治面困擾」而非流動性危機，政府干預缺乏正當性。

《經濟通通訊社16日專訊》