美債動｜美債孳息率反超股息股創19年新高，收益型投資者策略須調整

　　美國國債孳息率近年持續攀升，徹底改寫收益型投資格局。最新數據顯示，標指成分股中僅4%(16隻)股息率高於10年期美債，此比例創2007年5月以來新低，較2016年7月高峰期的63.4%出現歷史性逆轉。

 

　　截至本周一(24日)，10年期美債孳息率報4.69%，30年期更觸及5.23%的2007年來高位。相比之下，追蹤標普500指數的SPDR S&P 500 ETF股息率僅約1%，意味美債孳息率已達美股基準的四倍以上。

 

　　債息攀升主因包括政府債務規模突破40萬億美元，以及通脹憂慮再起。上周布蘭特原油升至93.78美元/桶，聯儲局首選通脹指標6月仍處3.7%高位。財政部雖將長期債券回購規模倍增至40億美元/次，但市場認為此舉難抵銷債務激增與通脹預期的雙重壓力。

 

　　分析建議收益型投資者採取「啞鈴策略」：透過國債鎖定當前收益，同時精選具股息增長潛力的優質股對抗通脹。10年期抗通脹債券(TIPS)可抵禦物價上漲風險，而具現金流優勢的股息成長股則提供長期總回報潛力。目前標普500股息率僅1.04%接近歷史低位，反映傳統高息策略效能已大幅下降。

《經濟通通訊社5日專訊》