午市前瞻 | 美加息預期回升港股大跌空間有限，內房需求疲弱國策支撐有限
美聯儲局主席沃什上周五（28日）在傑克森霍爾全球央行年會發表任內首次主題演說，重申將通脹率壓回2%目標，並警告價格壓力尚未真正緩解。他強調短期利率仍是主要政策工具，若通脹未能持續改善，進一步收緊政策仍可能有必要。講話後市場對9月加息的押注升至近57%，港股表現受壓，恒生指數半日報25402，跌182點或0.7%，主板成交逾1381億元。恒生中國企業指數報8465，跌25點或0.3%。恒生科技指數報4557，跌47點或1%。
張智威：加息影響集中在個別板塊
沃什上周五的偏鷹論調推升加息預期，利率期貨顯示9月份加息0.25厘再次成為主流，外圍美股三大指數轉跌。信誠證券聯席董事張智威向表示，大市今日（31日）主要受到加息預期回升拖累，導致美匯指數上升，金價回落，誘使資金回流美元資產，從而沽壓環球股市。不過，由於美股跌幅不大，環球股市大環境表現仍然穩定，資金無需為補足美股跌幅而拋售港股，張智威認為港股近期雖然雖然會偏弱，但出現大幅回調的機會較低，預計近期支持位將在約25100點水平。
而且，張智威認為即使未來美國宣布加息，對港股的影響響主要集中在對息口敏感、高負債、依賴借貸的板塊，如地產股；對於權重股如騰訊(00700)、阿里(09988)影響有限，對滙控(00005)而言甚至能受惠息差擴寬，恒指不太可能出現千點級大跌。
內房結構性問題未改不宜跟進
中國人民銀行、金融監管總局8月28日聯合印發《關於改革完善房地產信貸管理 推動加快構建房地產發展新模式的意見》，意見明確個人住房貸款期限由最長30年延至最長不超過40年。今早一眾內房集體高開，如碧桂園(02007)、融創中國(01918)分別高開14.7%和14.8%，惟其後升幅回落，走勢圖出現大陰燭，碧桂園半日僅升1%，報0.199元；融創中國更倒跌5.2%，報0.64元，龍湖(00960)、潤地(01109)領跌藍籌。
張智威表示，內房公布新政撞上沃什的鷹派言論，在加息預期的憂慮下，市場擔心中國貸款利率也可能上調，中和了延長年期的利好。而且，中國今日公布的8月PMI數據為49.8，雖然較上月回升0.6個百分點，但仍然低於50，顯示中國經濟仍然處於收縮階段，即使貸款年期有所延長，但實際經濟表現難以拉升置業的意欲。
另外，張智威表示內地正面對人口老化和生育率下跌的問題，未來置業需求勢必減少。加上，現時國內年輕人流行「四不主義」，即不戀愛、不結婚、不買樓、不生子，進一步削弱樓市長期需求。這些結構性因素難以在短期內改變，因此張智威認為對內房板塊宜保持觀望，目前不建議長線跟進。
撰文：經濟通通訊社市場組
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《經濟通通訊社》