郭家耀
港灣家族辦公室業務發展總監
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港灣家族辦公室業務發展總監
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專家分析
21/04/2026 08:48
AI應用股份熱炒資金風險偏好較高，有利後市挑戰27000點阻力
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股週一先跌後回穩，大市早段受地緣政局消息影響而大幅低開，總統特朗普表示美伊即將達成協議，令大市跌幅收窄，三大指數收市僅錄得溫和跌幅。美元走勢偏軟，美國十年期債息維持於4.25厘水平，金價表現向好，油價則先升後回。港股預託證券大致靠穩，預料大市早段溫和高開。內地股市昨日上升，滬綜指高開高走，收市上升0.8%，滬深兩市成交額亦有所增加。港股昨日反覆向好，指數高開後一度倒跌，其後跟隨內地股市逐步回穩，收市維持升勢，大市成交保持清淡。藍籌股大致向好，科技股表現向上，金融股走勢亦理想，帶動指數企穩26,000點水平。市場繼續關注外圍地緣政局消息，人工智能應用股份熱炒，顯示市場資金風險偏好較高，有利後市向上挑戰27,000點阻力，下方支持在25,500點附近。
中國鐵塔(00788)發佈第一季業績，公司營業收入為251.46億元人民幣，增長1.5%；其中運營商業務收入為210.89億元人民幣，下降0.6%；智聯業務收入為26.43億元人民幣，增長14.3%；能源業務收入為13.07億元人民幣，增長14.1%。公司繼續把握高品質發展主題，堅持以進促穩、提質增效，各項業務發展符合預期，整體業績穩健增長。截至2026年3月31日，塔類站址達到216.0萬個，塔類租戶達到387.2萬戶，較上年末淨增1.6萬戶。塔類站均租戶為1.79戶。中國鐵塔的鐵塔資產已完全折舊，帶來顯著折舊節省。不過，電訊商資本開支疲弱，加上維修開支上升，拖累收入及EBITDA增長。中國鐵塔預期於2028年可達至淨利潤全數派息，以此伸算，未來三年每股派息將有顯著增長。公司的自由現金流表現理想，足以覆蓋股息派發。派息水平提升，為股價帶來支持。《港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀》
*筆者無持有上述股份任何權益
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
20/04/2026 08:57
外圍氣氛向好北水錄明顯流入，恒指有望挑戰27000點阻力
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股上週五繼續造好，伊朗宣佈以色列與黎巴嫩停火期間，霍爾木茲海峽將向商船全面開放，油價顯著下滑，帶動大市向好，三大指數均錄得升幅收市。美元走勢回落，美國十年期債息下滑至4.24厘水平，金價表現向上，油價大幅回落。港股預託證券普遍向好，預料大市早段跟隨外圍高開。內地股市上週五下跌，滬綜指低開低走，收市下跌0.1%，滬深兩市成交額略為增加。港股上週五出現回吐，指數企穩26,000點水平。投資者觀望美伊會談結果，藍籌股普遍下跌，大市成交保持清淡。外圍氣氛向好，北水錄得明顯流入，有助大市進一步挑戰高位，預料指數有望挑戰27,000點阻力，下方支持在25,500點附近。
國務院日前發布《關於健全藥品價格形成機制的若干意見》，強調充分發揮市場在資源配置中的決定性作用，更好發揮政府作用，有效服務藥品領域全國統一大市場建設，健全以市場為主導的藥品價格形成機制，支持醫藥產業高質量發展，保障人民群眾獲得質優價宜藥品。《意見》提出舉措包括優化創新藥等新上市藥品首發價格機制、發揮醫保支付標準對藥品價格形成的引導作用、引導藥店合理制定藥品零售價格、強化短缺藥保供穩價等。加強麻醉藥品和精神藥品價格管理、規範藥品原輔料價格行為，引導關鍵領域藥品價格保持合理水平。《意見》要求加強藥品價格治理，提出實行藥品價格風險預警、健全藥品價格風險處置制度、防範非理性競價中標影響供應、嚴懲藥品和原輔料生產經營領域以缺逼漲等違法違規行為、加強醫藥領域全鏈條穿透式審計監督、建立藥品醫保價值評估制度等針對性措施，引導藥品價格運行在合理區間。市場分析指，中央明確承諾扶持具有全球競爭力的本土製藥和生物醫藥產業，讓市場在藥品價格形成中發揮更大決定性作用。重點創新藥企將成為受益者，前景樂觀。《港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀》
*筆者無持有上述股份任何權益
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
17/04/2026 08:44
外圍氣氛改善有利後市去向，恒指有望挑戰26500點阻力
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股週四繼續造好，市場觀望美伊談判進展，大市反覆向好，標普500指數及納指再創歷史新高，三大指數均錄得升幅收市。美元走勢靠穩，美國十年期債息回升至4.31厘水平，金價反覆偏軟，油價則表現向好。港股預託證券普遍下跌，預料大市早段跟隨低開。內地股市昨日上升，滬綜指高開高走，收市上升0.7%，滬深兩市成交額則略為縮減。港股延續升勢，指數重上26,000點水平，並以接近全日高位收市，大市成交略為增加。藍籌股大致向好，科技股表現強勢，帶動大市造好。外圍氣氛改善，有利後市去向，預料指數有望挑戰26,500點阻力，下方支持在25,500點附近。
寧德時代(03750)首季營業收入增長52%至1,291億元人民幣，盈利增長49%至207億元人民幣，公司表示由於主營業務持續增長帶動。營業成本970億元人民幣，增長52%，其中研發費用53億元人民幣，增長10.4%，佔營收比例約4.1%。寧德持續在固態電池、下一代化學體系等前沿領域高強度投入。投資收益方面，首季投資收益達26.88億元人民幣，增長100.74%，其中，來自聯營企業和合營企業的投資收益為28.10億元人民幣，增長約91.2%，主要由於部分參股公司淨利潤提升。寧德時代長期股權投資規模為678.75億元人民幣，其廣泛參股的新能源產業鏈企業整體經營狀況持續向好，為公司提供了可觀的投資回報。寧德的經營現金流淨額錄得337億元人民幣，較去年同期上升2.5%，表現持續穩健。寧德同時宣佈，擬投資設立全資子公司時代資源集團，該子公司將定位為公司新能源礦產領域的專業投資運營與管理平台。時代資源集團擬定註冊資本300億元人民幣。寧德擬以現金及股權方式出資，其中現金部分為自有及自籌資金，股權部分為公司持有的相關下屬控股子公司及參股公司股權。寧德時代表示，為保障上游原材料供應安全及穩定，公司已逐步布局鋰、鎳、磷等關鍵新能源礦產資源。在此基礎上，為進一步向上游關鍵原材料領域實施延伸，構建產業鏈一體化競爭優勢。平台會圍繞電池產業布局及需求，整合現有礦業相關資產，積極拓展海內外優質礦產資源項目，保障主營業務原材料供應與產業鏈安全。寧德業績表現穩健，新平台設立可保障上游供應鏈穩定，前景繼續樂觀。《港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀》
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*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
16/04/2026 08:40
市場關注外圍動向，料恒指續徘徊25500至26500點
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股週三個別發展，美伊兩國同意延長停火，市場觀望後續發展，科技股表現強勢，標普500指數及納指再創歷史新高，三大指數收市升跌不一。美元持續偏軟，美國十年期債息回升至4.28厘水平，金價高位靠穩，油價則反覆偏軟。港股預託證券普遍上升，預料大市早段跟隨高開。內地股市昨日個別發展，滬綜指高開低走，收市接近持平，滬深兩市成交額則有所增加。港股受外圍刺激，大市繼續向好，指數高見26,200點水平，其後升幅收窄，並以全日低位收市，藍籌股個別發展，整體成交保持清淡。市場關注外圍動向，預料指數短期未有太大突破，維持於25,500至26,500點水平徘徊。
安踏體育(02020)日前公告，2026年第一季度，安踏品牌產品的零售金額(按零售價值計算)與2025年同期相比錄得高單位數的正增長。2026年第一季度，FILA品牌產品的零售金額(按零售價值計算)與2025年同期相比錄得10-20%低段的正增長。2026年第一季度，所有其他品牌產品的零售金額(按零售價值計算)與2025年同期相比錄得40-45%的正增長。管理層表示，第一季部分受到春節假期效應正面拉動，考慮到行業趨勢不確定性仍存，因此維持此前全年流水指引，即安踏、FILA、其他品牌分別同比增長低單位數、中單位數及20%以上。市場分析指出，安踏第一季度整體流水在春節錯峰及氣溫偏暖等因素推動下表現回暖。安踏主品牌穩健增長，持續推進門店優化，公司計劃年內新增約200至500家新店，並新增約100家簡約版燈塔店，推動提升加盟渠道的營運質量。FILA品牌流水恢復超預期，折扣率整體保持穩定，庫銷比率回落至低於5個月水平。公司展現出的經營韌性，有望在行業復甦週期中獲得更多市場份額。安踏的多品牌全球化策略受市場認同，配合業績復甦，估值水平有望提升。《港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀》
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15/04/2026 08:55
市場氣氛改善，恒指可上試26200點阻力
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股週二大幅向好，美伊即將展開新一輪和談，刺激大市氣氛，三大指數均錄得升幅收市。美元走勢回落，美國十年期債息下滑至4.24厘水平，金價表現向好，油價走勢受壓。港股預託證券普遍造好，預料大市早段跟隨高開。內地股市昨日上升，滬綜指高開高走，以全日高位收市，上升1%，滬深兩市成交額亦有所增加。港股跟隨外圍向好，指數昨日高開後升幅一度擴大，收市維持溫和升幅，整體成交較為清淡。藍籌股普遍上升，市場氣氛改善，投資者繼續關注外圍地緣政局動向，預料指數可上試26,200點阻力，下方支持在25,200點附近。
中國汽車工業協會公佈3月份中國汽車銷量289.9萬輛，按月增加60.6%；產量291.7萬輛，增長74.4%。3月份汽車出口87.5萬輛，按月增長30.2%，按年增長72.7%；其中，新能源汽車出口37.1萬輛，按年增長1.3倍。首季汽車出口222.6萬輛，按年增長56.7%；其中，新能源汽車出口95.4萬輛，增長1.2倍。3月份數據顯示，中國汽車市場活躍度提升，汽車產銷按月大幅回升，首季出口延續強勁增長態勢。中汽協表示，中國汽車出口快速增長，背後是多重有利因素共同作用的結果。首先，新能源汽車成為拉動汽車出口增長的核心動力。其次，完整且高效的汽車產業鏈，保障穩定的供應與交付能力，疊加規模效應，進一步提升中國汽車產品的國際競爭力。市場關注內地車廠出海表現，能否填補內銷乏力，為業績帶來下一波增長動能，並提升估值水平。《港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀》
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14/04/2026 08:39
外圍局勢未惡化續觀望事態發展，料恒指續徘徊25200至26200點
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股週一先跌後回升，大市早段受美伊談判未有進展影響，指數一度低開，其後逐步回穩，並倒升收市。美元走勢向下，美國十年期債息回落至4.29厘水平，金價表現向好，油價則反覆回落。港股預託證券普遍造好，預料大市早段跟隨高開。內地股市昨日靠穩，滬綜指低開高走，收市上升0.1%，滬深兩市成交額則有所縮減。港股昨日走勢向下，指數一度低見25,500點水平，其後跌幅略為收窄，整體成交保持清淡。藍籌股普遍下跌，科技股表現向下，油股則受惠油價升勢而造好，汽車股普遍向上。外圍局勢未有進一步惡化，市場情緒轉為穩定，繼續觀望事態發展，預料指數維持於25,200至26,200點水平徘徊。
飛達控股(01100)早前公佈2025年業績，期內公司實現收益17.01億元，按年增長15.4%，股東應佔溢利達1.18億元，按年大幅增長107.6%，毛利率則持平於30.9%。業績的強勁增長主要得益於核心製造業務的穩健表現。製造業務收益達10.67億元，按年上升14.5%，分部溢利增長24.9%至2.38億元。這歸功於海外產能的順利爬坡：孟加拉基地產量顯著提升20%，而墨西哥工廠亦於12月成功實現單月盈利，展現出良好的營運效益。貿易業務方面，收益按年上升16.9%至6.34億元，虧損亦成功收窄至約7,792萬元。市場分佈上，美國及歐洲仍是核心收入來源，最大客戶貢獻佔比達43.8%，基本盤保持穩固。面對複雜的國際貿易形勢，飛達控股的全球化多元產能佈局成為其抵禦風險的核心競爭力。公司目前在深圳、孟加拉、墨西哥及柬埔寨均設有廠房，有效分散地緣政治風險並滿足不同客戶的靈活需求。例如，受惠於美墨加協定的零關稅優勢，墨西哥廠房主打高端產品且出貨迅速，與其他廠房形成優勢互補，訂單互不重疊。展望未來，公司的擴張步伐依然清晰。2026年資本開支預算約2.01億元，重點投向墨西哥倉儲與柬埔寨自建廠房。管理層透露，柬埔寨新廠預計明年4月完工、6月投產，將進一步釋放產能。同時，受惠於主要客戶完成收購帶動需求，預期今年全年訂單量有望強勁增長。財務狀況方面，公司借貸與權益比率由上年的16.9%顯著降至10.9%，手頭現金及未動用銀行融資高達逾8億元，資產負債表健康。此外，公司正積極推進約20%的自動化生產，並與美國快遞公司商討「廠房直達終點站」的物流合作。綜合而言，飛達控股憑藉前瞻性的產能佈局、持續改善的營運效率與穩健的財務基礎，未來的增長確定性與盈利空間依然值得期待。《港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀》
*筆者無持有上述股份任何權益
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
13/04/2026 08:46
美伊談判未有進展不利大市氣氛，料恒指短期續徘徊25200至26200點
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股上週五個別發展，美國3月份通脹上升至近兩年新高，拖累大市走勢回落，科技股表現較好，納指逆市上升，三大指數收市升跌不一。美元走勢向下，美國十年期債息先跌後回升，金價表現向上，油價則繼續回落。港股預託證券個別發展，預料大市早段缺乏方向。內地股市上週五走勢向好，滬綜指高開高走，一度重上4,000點水平，尾市升幅略為收窄，收市上升0.5%，整體成交亦有所增加。港股上週五表現向好，指數高開後一度重上26,000點水平，其後升幅收窄，收市錄得溫和升幅，整體成交保持活躍。藍籌股個別發展，投資者繼續關注外圍地緣政局消息，美伊談判未有進展，不利大市氣氛。北水錄得淨流出，顯示投資者取態較為審慎，預料短期指數繼續於25,200至26,200點水平徘徊。
中國平安(02318)公布去年淨利潤1,347億元人民幣，按年上升6.4%，期內收入1.14萬億元，基本持平。派末期息1.75元人民幣，按年增長8%，全年股息2.7元人民幣，增長5.9%。壽險及健康險業務新業務價值368.97億元人民幣，按年增長29.3%，新業務價值率28.5%，上升5.8個百分點。壽險及健康險業務內含價值9286.3億元人民幣，較年初增長11.2%。平安產險淨利潤145.97億元人民幣，按年下降2.8%，主要是出售汽車之家帶來的一次性影響。整體綜合成本率96.8%，優化1.5個百分點，主要因車險費用優化及保證保險扭虧為盈。車險綜合成本率95.8%，優化2.3個百分點。保險資金投資組合規模6.49萬億元人民幣，較年初增長13.2%；綜合投資收益率6.3%，按年上升0.5個百分點。平保表示居民健康、醫療及養老服務需求逐步提升，平安「綜合金融+醫療養老」服務體系也將迎來新的春天。平安業績表現符合預期，綜合金融發展值得期待，前景繼續樂觀。《港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀》
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