21/04/2026 10:00

中東局勢仍欠明朗，惟新股拉動恒指走勢向好

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：25800            阻 力 位：26500

理 由　：
　　恒指周一（20日）收市升200點或0.77%，報26361點。國指升54點或0.61%，報8899點；科指升22點或0.46%，報5065點。大市全日成交2414.63億元，北水淨流出39.1億元。90隻藍籌股中，61隻上升。科網股個別走，騰訊(00700)升2.4%，報522.5元；網易(09999)升0.8%，報183.8元；小米(01810)升1%，報32.32元；快手(01024)升1.1%，報46.98元。涉「幽靈外賣」的美團(03690)跌1.6%，報85.15元；京東集團(09618)跌0.2%，報122.4元；阿里巴巴(09988)升0.4%，報137元。滙控(00005)升0.5%，報142.2元；友邦保險(01299)升2.3%，報83.5元；農夫山泉(09633)升5.5%，報48.7元。中石油(00857)跌3.3%，報10.34元，為表現最差藍籌；中海油(00883)跌2.4%，報26.32元。
　　美股方面，周一道指跌4點，報49442點；標指挫0.24%，報7109點；納指下跌0.26%，報24404點；反映中國概念股表現的金龍指數回吐0.32%，報7207點。歐股全線回調，英、法及德股分別跌0.55%、1.12%及1.15%。現貨金價一度跌1.93%，每盎司報4737.29美元。高盛策略員斯奈德表示，標指目前較1月的上次高位高出2%，2026及2027年的每股盈利預測則較1月時多4%，相信盈利預測向上修訂將支持美股升市，但提到自伊朗戰爭以來，美光科技(Micron)及埃克森美孚合共佔整體上調盈利逾60%。

股份推介
智譜 (02513)

建 議 　：--
止 蝕 　：$801.00            目 標　 ：$1200.00

理 由　：
　　智譜(02513)近日公告擬以不超過約3.61億元人民幣，收購北京紅鑽科技全部股權，藉此取得中關村軟件園鑽石大廈約2.27萬平方米物業，此舉標誌公司從輕資產模式向重資產規模化佈局轉型，長遠有助提升營運穩定性及算力自主可控能力。作為全自研全模態大模型的全球化先鋒，智譜2025年總收入同比大增159%至7904萬美元，海外收入佔比已飆升至72.96%，C端AI原生產品（如海螺AI、星野/Talkie）與B端開放平台雙輪驅動，商業化飛輪正加速轉動。惟成本費用高企令毛利率僅20.17%，淨利率更錄得-522.93%的深度虧損，研發投入持續侵蝕利潤，但財務費用為負帶來一定正面貢獻。值得留意的是，公司雲端API業務2025年收入同比激增292.6%，2026年首季調用量更增長400%，即使定價提升83%仍供不應求，惟毛利率僅18.9%，拉低整體毛利表現。企業智能體業務同樣亮眼，2025年收入升248.8%，並於今年3月推出AutoClaw拓展AI代理市場。競爭格局上，智譜具備全模態自研、生而全球與AI原生架構三大差異化優勢，M系列模型編程及Agent能力一流，視頻生成工具海螺AI處全球上游。公司正推進「A+H」兩地上市，若成功回A將開闢新融資管道。總括而言，智譜收購自建總部有利長期發展，但短期盈利壓力與算力仍待觀察。目標價1200元，止蝕價801元。《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》

*筆者無持有上述股份任何權益

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

20/04/2026 09:36

美股上周五曾勁彈超過千點，恒指周內走勢向好

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：25800            阻 力 位：26500

理 由　：
　　恒指周五（17日）全日收報26160點，跌233點或0.89%。90隻藍籌中，72隻下跌。科網股普遍回軟，美團(03690)跌2.5%，報86.5元；百度(09888)跌1.1%，報121.9元；京東集團(09618)跌1%，報122.6元；阿里巴巴(09988)跌0.4%，報136.4元；騰訊(00700)跌1.3%，報510.5元；網易(09999)跌2.3%，報182.3元。滙控(00005)跌0.6%，報141.5元；中移動(00941)跌0.2%，報81.45元；泡泡瑪特(09992)跌3.5%，報159.1元；寧德時代(03750)跌3.1%，報692元。
　　美股方面，道指周五收市仍升868點或1.79%，報49447點；標指漲1.2%，報7126點；納指揚1.52%，報24468點；反映中國概念股表現的金龍指數反彈0.53%，報7230點。上周累計，道指攀升3.2%，標指進賬4.5%，納指上揚6.8%，金龍中國指數上漲6.2%。重磅股中，特斯拉(Tesla)股價收市反彈3%，蘋果公司抽高2.6%，英偉達(Nvidia)及Meta升幅均逾1%。英特爾曾升2.7%至70.33美元，創2000年以來新高，今年累計一度飆約88%；不過，收市蒸發所有升幅，反覆持平。航空股全線炒上，聯合航空股價勁升7.1%，美國航空及達美航空分別漲4.2%及2.6%。不過，Netflix次季業績指引遜色，加上宣布主席將退出董事局，股價逆市挫9.7%。亞太股市今早(20日)個別走，日經225指數現時報58944點，升468點。南韓綜合指數現時報6252點，升60點。美股上周五曾勁彈超過千點，恒指周內走勢向好。

股份推介
贛鋒鋰業 (01772)

建 議 　：--
止 蝕 　：$70.00            目 標　 ：$95.00

理 由　：
　　贛鋒鋰業(01772)日前發佈2026年第一季度業績預告，預計期內淨利潤介乎16億至21億元(人民幣，下同)，相對去年同期虧損3.56億元，實現強勁扭虧為盈，每股盈利0.77至1.01元，表現遠超市場預期。集團指出，受惠全球新能源產業快速發展，下游鋰鹽需求強勁，產品售價較去年同期大幅上漲，加上自有鋰資源項目產能持續釋放，成本結構顯著優化；同時動力電池及儲能市場擴張，帶動鋰電池板塊產銷量提升，經營業績同比大幅增長。此外，期內持有的PLS股份因股價上升產生公允價值變動收益，在領式期權風險對沖後，淨貢獻約2.59億元。以碳酸鋰為例，今年首季價格從每噸近12萬元攀升至15萬元水準，較去年同期的7至8萬元明顯反彈，直接提振上游鋰鹽企業盈利能力。管理層預計2026年鋰供需處於緊平衡，若供應受政策或環保等因素干擾，甚至可能出現短缺，而儲能需求爆發進一步助推鋰價。董事長李良彬透露，澳洲、阿根廷、馬里及塞拉里昂項目持續推進，未來三年鋰資源自給率將逐步提升，成本優勢與抗週期波動能力有望進一步增強。投資者宜關注鋰價走勢及贛鋒資源自給率兌現進度，短線業績具備高彈性，中長期仍需留意供需變化及成本控制能力。目標價95元，止蝕價70元。《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》

*筆者無持有上述股份任何權益

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

17/04/2026 09:39

標指納指創收市新高，恒指26000有支持

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：25800            阻 力 位：27000

理 由　：
　　恒指周四(16日)收市報26394點，升446點或1.72%。大市全日成交2562億元。國指升186點或2.14%，報8905點；科指升180點或3.67%，報5092點。寧德時代(03750)首季盈利增近五成，股價大升9%，報714.5元，為表現最好藍籌。新股思格新能(06656)首日掛牌，收報659.5元，較招股價324.2元飆升1.03倍。
　　道指周四收市報48578點，升115點或0.24%；標指漲0.26%，報7041點；納指上揚0.36%，報24102點。重磅股中，特斯拉(Tesla)股價收市回落0.8%，蘋果公司跌1.1%，思科及微軟則躍升超過2%，波音滑落2.3%，為跌幅最大道指成份股；Verizon彈升3.9%，為表現最強道指成份股。台積電唱好收入前景，但ADR股價急滑3.1%。百事公司業績理想，並稱鹹味零食在減價後銷售增加，帶動股價漲2.3%。亞太股市今早(17日)個別走，日經225指數現時報59031點，跌486點或0.82%。南韓綜合指數現時報6199點，跌26點或0.42%。標指納指創收市新高，恒指26000有支持。《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》

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16/04/2026 09:35

市場觀望美伊休戰協議詳情，恒指走勢向好

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：25300            阻 力 位：26600

理 由　：
　　恒指周三(15日)收市報25947點，升75點或0.29%。大市全日成交2455億元。國指升46點或0.54%，報8718點；科指升59點或1.23%，報4911點。莎莎國際(00178)發盈喜，股價午後卻下挫，收市大跌8.4%，低見0.76元。現代中藥(01643)遭證監會點名股權高度集中，股價瀉14.2%，報2.59元。
　　道指周三收市報48463點，跌72點或0.15%，標指則升0.8%，報7022點；納指漲1.59%，報24016點；重磅股中，特斯拉(Tesla)及微軟股價收市分別升7.6%和4.6%，微軟是表現最強道指成分股；蘋果上揚2.9%；軟件股持續反彈，甲骨文及Salesforce分別漲4.2%及3.7%。社交媒體Snap計劃削減16%人手，股價炒高7.9%。Caterpillar下滑3%，是表現最差道指成份股。亞太股市今早(16日)個別走，日經225指數現時報58531點，升654點或1.13%。南韓綜合指數現時報6165點，升197點或3.31%。市場觀望美伊休戰協議詳情，恒指走勢向好。《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》

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15/04/2026 09:37

市場憧憬中東局勢或有望緩和，恒指企穩兩萬六

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：25000            阻 力 位：26400

理 由　：
　　恒指周二(14日)收市報25872點，升211點或0.82%。大市全日成交2367億元。國指升69點或0.81%，報8671點；科指升29點或0.62%，報4851點。泡泡瑪特(09992)升6.5%，報161.4元，為表現最好藍籌，高盛指市場對其最新推出的IP和產品需求強勁，在各大線上平台上的銷售旺盛。寧德時代(03750)傳考慮配股集資，股價跌3.3%，報660元。靈寶黃金(03330)配股籌7.8億元，股價跌3%，報26.58元。
　　道指周二收市報48535點，升317點或0.66%，標指彈1.18%，報6967點，納指漲1.96%，報23639點；重磅股中，亞馬遜及Meta股價收市分別揚升3.8%及4.4%，亞馬遜是表現最強道指成份股。晶片股美光(Micron)飆升9.2%，英偉達(Nvidia)進賬3.8%。亞太股市今早(15日)個別走，日經225指數現時報58531點，升654點或1.13%。南韓綜合指數現時報6165點，升197點或3.31%。市場憧憬中東局勢或有望緩和，恒指企穩兩萬六。《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》

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14/04/2026 09:27

標指收復戰爭以來所有失地，或拉動港股波動向上

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：25000            阻 力 位：26400

理 由　：
　　恒指周一(13日)收市報25660點，跌232點或0.9%。大市全日成交2079億元。國指跌52點或0.61%，報8602點；科指跌38點或0.79%，報4822點。國泰航空(00293)因應油價飆升而削減5月中旬至6月底的航班，股價跌2.8%，報11.46元。3月中國汽車市場活躍度提升，比亞迪(01211)逆市升4.9%，報110.3元，為表現最好藍籌。
　　道指周一收市報48219點，升302點或0.63%，標指倒漲1.02%，報6886點；納指反彈1.23%，報23183點；蘋果公司股價收市跌0.5%，微軟則升3.1%，軟件股甲骨文(Oracle)及記憶晶片股Sandisk分別飆升12.6%和11.8%。費城半導體指數攀高1.68%，收報9039點創新高，歷來首次站於9000點上方收市。亞太股市今早(14日)個別走，日經225指數現時報57864點，升1362點或2.41%。南韓綜合指數現時報5994點，升185點或3.20%。標指收復戰爭以來所有失地，或拉動港股波動向上。《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》

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13/04/2026 09:34

港股市底有起色，恒指博進一步反彈

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：25000            阻 力 位：26400

理 由　：
　　恒指周五(10日)收市報25893點，升141點或0.55%。大市全日成交2463億元。國指升43點或0.5%，報8655點。科指升38點或0.8%，報4860點。寧德時代(03750)升9%，報681.5元；中芯國際(00981)升4.6%，報58.25元，為全日表現最好兩藍籌。蔚來(09866)全新旗艦大型SUV──ES9正式發布並開啟預售，大摩指出，蔚來近一個月股價已累升36%，短期有獲利回吐壓力，股價跌6%，報48.76元。海底撈(06862)大股東張勇擬斥最少1億元增持股份，刺激股價由跌轉升，埋單升2.9%，報15.09元。
　　道指周五收市報47916點，跌269點，標指回吐0.11%，納指漲0.35%；費城半導體指數上揚2.31%，報8889點；英偉達(Nvidia)抽高2.6%，為表現最好道指成份股，英特爾攀升1.1%，本周累計大漲24%。紐約期油曾漲2.61%，高見每桶100.42美元，收市倒跌1.33%，報96.57美元；布蘭特期油一度揚2.44%至98.26美元，收市轉挫0.75%，報95.2美元；現貨金價一度升0.59%，每盎司高見4795.15美元，其後回軟。亞太股市今早(13日)個別走，日經225指數現時報56439點，跌484點或0.85%。南韓綜合指數現時報5813點，跌45點或0.78%。港股市底有起色，恒指博進一步反彈。

股份推介
思摩爾國際 (06969)

建 議 　：--
止 蝕 　：$9.00            目 標　 ：$11.50

理 由　：
　　思摩爾國際(06969)公佈首季業績，收入達38.56億元(人民幣，下同)，按年大增41.7%，除稅前溢利亦升42.8%至3.64億元，經調整後期內溢利則增長10.7%至3.47億元，反映核心業務盈利能力強勁。業績增長主要受惠於面向企業客戶(ToB)及自有品牌業務雙雙發力，其中ToB收入急升48.6%至32.67億元，電子霧化業務穩步增長21.8%，加熱不燃燒(HNB)產品及技術服務收入飆升13.2倍至6.64億元，主要源於去年下半年協助戰略客戶推出高端HNB產品，市場反應熱烈，帶動份額提升。此外，自有品牌業務收入亦增長12.6%至5.89億元，新興市場份額持續擴大。值得一提的是，集團憑藉精準政策預判及卓越製造能力，在海外市場已佔據主導地位，去年境外收入佔比高達92.75%，充分受惠於全球對合規產品監管趨嚴的行業趨勢。雖然毛利率短期受煙具產品佔比較高影響而略為受壓，但銷售及研發開支控制得宜，整體盈利能力穩步提升。HNB業務有望隨市場拓展而持續高速增長，加上傳統霧化ODM龍頭地位穩固，思摩爾具備技術壁壘及全球化佈局優勢，中長線投資價值值得關注。目標價11.5元，止蝕價9元。《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》

*筆者無持有上述股份任何權益

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