專家分析
21/04/2026 12:00
友邦(01299)基本面穩定，整固後有望再上
大市分析
理 由 ：
建 議 ：候低吸納($81.60以下)
止 蝕 ：$76.50 目 標 ：$92.15
理 由 ：
友邦保險(01299)業務集中在亞太區市場，基本面穩定。按固定匯率基準，友邦2025年度新業務價值(NBV)創新高，按年增加15%至55.16億美元，新業務價值利潤率為58.5%，按年上升3.6個百分點，年化新保費上升9%至94.8億美元。去年度，集團稅後營運溢利每股上升12%至71.36億美元，同時產生的基本自由盈餘每股增加11%至67.65億美元。
香港業務為集團最大的市場，2025年的新業務價值增加28%至22.56億美元，佔新業務價值總額39%，其中本地客戶增長21%，而中國內地訪客客戶增長35%；新業務價值利潤率為58.5%，上升3個百分點。至於中國內地市場，去年新業務價值增加2%至12.4億美元，其中下半年強勁復甦，新業務價值增長加速至14%；這增長勢頭延續至2026年首兩個月，期內新業務價值按年增長超過20%。
董事會建議增派末期股息10%至每股144.08港仙，連同中期息，全年股息總額增加10%至每股193.08港仙。集團已批准新一輪17.43億美元股份回購計劃。走勢上，4月8日升至92.15元遇阻回落，失守多條主要平均線，MACD熊差距擴闊，STC%K續走低於至%D線，宜候低81.6元以下吸納，目標阻力92.15元，不跌穿76.5元可繼續持有。《金利豐證券研究部經理 黃智慧》
※ 筆者無持有上述股份任何權益
＊《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
16/04/2026 11:54
保誠(02378)基本面保持穩健，目前重上各主要平均線
大市分析
理 由 ：
建 議 ：吸納($113.00以下)
止 蝕 ：$105.00 目 標 ：$130.00
理 由 ：
保誠(02378)2025年度基本面保持穩健，多項主要財務指標均實現雙位數增長，符合集團指引。2025年度，以傳統內含價值計算的新業務利潤增長12%至27.82億美元，新業務利潤率提升2個百分點至42%；年化新業務保費按年增加6%至66.61億美元。期內，集團在19個壽險市場中，有13個市場的新業務利潤在年內有所增長。期內，集團純利按年增加74%至39.78億美元，而經調整經營溢利33.06億美元，按實質匯率基準增加5%。
2025年度，香港的新業務利潤增長12%至12.21億美元，新業務利潤率上升2個百分點至55%，年化新業務保費增加8%至22.21億美元，主要來自本地及中國內地遊客客戶群的業務均錄得增長。至於中國內地方面，集團的合營企業中信保誠人壽在2025年新業務利潤按年增加27%至 2.82億美元，銷售組合中分紅業務的比例有所提升；年化新業務保費上升34%至6.21億美元。另外，瀚亞為集團的資產管理業務，目前管理及諮詢基金規模增加至2,777億美元，經調整稅前經營溢利增加9%至3.29億美元。
去年度，集團有效保險和資產管理業務產生的經營自由盈餘增加15%至30.59億美元。公司派第二次中期股息每股18.89美仙，計及已派第一次中期息，全年總股息按年增加15%至26.6美仙。集團預期在2024年至2027年期間累計向股東回報超過70億美元，其中包括2026年啟動額外12億美元股份回購，並預計於2027年提供約13億美元資本回報。
走勢上，今年3月31日跌至105.5元止跌回升，目前重上各主要平均線，STC%K線續走高於%D線，惟MACD牛差距收窄，可考慮113元以下吸納，目標阻力130元，不跌穿105元續持有。《金利豐證券研究部經理 黃智慧》
※ 筆者無持有上述股份任何權益
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14/04/2026 12:05
建滔集團(00148)多次提價，提升盈利能力
大市分析
理 由 ：
建 議 ：吸納($36.50以下)
止 蝕 ：$32.50 目 標 ：$42.62以上
理 由 ：
建滔集團(00148)2025年度營業額453.75億元，按年增加5%，純利增加170%至44.02億元，EBITDA上升63%至95.48億元。去年整體電子市場需求暢旺，人工智能(AI)快速發展，圍繞AI概念的新興電子產品更是需求強勁，帶動去年集團覆銅面板及其上游物料產品的單價普遍明顯上升，及銷量按年增加6%至1.16億張。集團去年多次提價，覆銅面板部門營業額上升10%至207.1億元，分部EBITDA增加23%至37.7億元。集團在廣東省韶關市建設的年產70,000噸電子玻璃纖維紗，及年產9,600萬米電子玻璃纖維布亦將在今年下半年投產。
受益於電子產品市場需求持續增長，高速運算伺服器及AI技術發展所驅動的算力基礎設施需求強勁，以及汽車電子化及智能化持續推進，集團旗下印刷線路板工廠業務訂單充裕，均能達至接近滿負荷生產。印刷線路板的銷售額上升10%至133.1億元，分部EBITDA上升9%至22.2億元。至於化工業務，去年收入大致持平，為135.6億元，分部EBITDA增加14%至10.4億元。
集團擬派末期息1.11元，連特別股息40仙，合共1.51元。走勢上，自今年4月初形成上升軌，STC%K線續走高於%D線，MACD牛差距擴闊，可考慮36.5元以下吸納，若以大成交突破42.62元阻力，升勢有望持續，不跌穿32.5元續持有。《金利豐證券研究部經理 黃智慧》
※ 筆者無持有上述股份任何權益
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