專家分析
05/03/2026 11:05
創科(00669)毛利率擴張，伺機跟進
大市分析
理 由 ：
建 議 ：吸納($120.00以下)
止 蝕 ：$112.00 目 標 ：$135.00
理 由 ：
創科實業(00669)主要從事產銷電動工具，以及地板護理及清潔，其產品出口至美國業務佔比高。2025年度，在面對巨大關稅壓力下，創科實業的銷售額和盈利仍創出新高，去年度銷售額按年增長4.4%至153億美元，純利上升 6.8%至12億美元。整體毛利率由2024年度的40.3%，上升0.9個百分點至41.2%。集團分散全球生產基地，成功拓展至越南、墨西哥和美國，減少對單一市場的依賴，提升營運靈活性。
集團兩大核心品牌MILWAUKEE及RYOBI在2025年均表現穩健；按當地貨幣計算，MILWAUKEE業務增長7.9%，而RYOBI則增長5.4%。集團財務穩健，於2025年自由現金流近14億美元，去年底淨現金7億美元。集團擬派末期股息每股132港仙，按年增加12%，連同中期息125港仙，2025年全年合計派息總額為每股257港仙，按年上升13.7%。另外，董事會計劃於未來十八個月內酌情執行規模最多達5億美元的股份回購。
今年以來，股價累計升幅38%，跑贏恒指。走勢上，自今年1月初形成上升軌，3月3日高見129元後見回吐，各主要平均線呈順向排序屬利好，STC%K線回升至接近%D線，惟MACD熊差距擴大，可考慮120元以下吸納，中線上望135元，不跌穿112元續持有。《金利豐證券研究部經理 黃智慧》
※ 筆者無持有上述股份任何權益
＊《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
03/03/2026 11:51
萬洲國際(00288)布局多元化，候低吸納
大市分析
理 由 ：
建 議 ：候低吸納($9.50以下)
止 蝕 ：$9.00 目 標 ：$11.00
理 由 ：
萬洲國際(00288)為全球領先的豬肉企業，業務涵蓋生豬養殖、屠宰、肉製品加工及銷售的全產業鏈，業務遍及內地、北美和歐洲，布局範圍多元化。集團旗下史密斯菲爾德食品(Smithfield Food，美：SFD)2025年底成功分拆和獨立上市後估值得以重估，而雙匯發展(滬:000895)在內地具有知名度，穩定市場份額。萬洲國際將於3月24日舉行董事會會議，公布2025年度業績，值得留意。
截至2025年9月30日止首三季度，萬洲國際的收入204.77億美元，按年增加8.5%，經營利潤上升7.3%至19.26億美元。期內，生物公允價值調整前純利按年增長8%至11.68億美元，生物公允價值調整後的純利上升5.5%至12.15億美元。2025年首三季度，集團的肉製品收入上升3.3%，受惠於售價提高，其中，北美收入上升5.7%，歐洲收入上升11.8%。至於豬肉銷量，2025年首三季度，豬肉的經營利潤大幅上升75.6%至3.88億美元，主要是基於北美的生豬養殖業務轉虧為盈；由於美國需求堅挺，期間的平均生豬價格上升13.2%至每公斤1.60美元。
萬洲近年透過提高股息改善股東回報，現價計，2025年預測股息率5.7厘。集團今年以來累計升14.2%，跑贏大市。走勢上，今年2月24日高見10.39元後見回吐 ，失守10天線，MACD熊差距擴闊，STC%K線續走低於%D線，宜候低9.5元以下吸納，中線上望11元，不跌穿9元續持有。《金利豐證券研究部經理 黃智慧》
※ 筆者無持有上述股份任何權益
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