06/03/2026 08:58

恒指表現勝大市，赤子城(09911)入通+盈喜撑股價

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周四（5日）恆指高開344.17點，早段走勢反覆向好，至 11:03 升至 25736.60點的全日高位，之後走勢反覆回軟，至 14:12 跌至 25236.68點的全日低位後靠穩，全日波幅 499.92點。恆指收報 25321.34點，升71.86點或0.28%，成交金額 3218.72億元。國指及恆科指分別跌 0.38%及0.69%；走勢皆遜於恆指。
　　恆指高開低走，一度升穿 200 SMA (約25571)，但未能企穩在其上，收市水平失守200 SMA及保歷加底部 (約25452)。若配合前交易日走勢一併參考，則譜成「烏雲蓋頂」的利淡形態。MACD熊差擴闊，與指數背馳。全日上升股份 1143隻，下跌 786隻，整體市況偏好。
　　友邦保險(01299)及匯控(00005)分別升5.062%及2.37%，為支持恆指向好的主要動力。
　　中東衝突持續，美股三大指數急回，道指、納指及標指分別跌 1.6%、1.3%及0.6%。夜期及ADR下跌，料恆指走勢偏軟，支持參考 25200 / 25000水平。

股份推介
赤子城科技 (09911)

建 議 　：--
止 蝕 　：--            目 標　 ：--

理 由　：
　　市場近期持續聚焦AI概念股，資金流向已從單純的題材炒作轉向具備明確落地場景的企業。作為AI+社交娛樂板塊的代表，赤子城科技（09911）憑藉將AI技術深度融入業務全鏈條的實力，正處於制度紅利與業績兌現的交匯點。
根據恒生指數公司2月季檢結果，赤子城獲納入恒生綜合指數，變動將於今日（6日）收市後實施，並於3月9日正式生效。這意味着公司極大概率將同步被納入港股通名單。
　　此次「入通」不僅是資本市場對其盈利能力與成長潛力的官方背書，更具備實質性的資金催化作用：1. 流動性溢價：打通南向資金配置通道，吸引內地機構與零售資金關注；2. 投資者結構優化：提升在國際及內地投資者中的能見度，有助於降低股價波動並推動估值體系向更高區間靠攏。
　　基本面上，公司發布的2025全年業績盈喜公告顯示其增長動能依然強勁：1. 社交業務收入料錄得30.4%至34.8%的增長，主要得益於AI技術精準推動多樣化社交產品的滲透。2. 創新業務作為業績增長的另一重要动能，收入預期增長55.7%至64.2%，顯示公司在精品遊戲及短劇等領域的全球拓展成效顯著。兩大業務帶動公司2025全年收入預期增長32.8%至37.5，為67.6億至70.0億元人民幣，延續高增長態勢。3. 盈利約9.0億至9.4億元人民幣，增長87.5%至95.8%。
　　從技術面觀察，公司股價自高位回調，但這更多反映了中港大市回調下的恐慌性拋售與技術性洗盤。按今輪升浪，該股日前已調整至接近50%回調位8.5元，若股價能在此處止跌回穩，則升浪仍然持續。該股昨日即回升7%重上9元水平，中期升勢暫未改變。
　　以目前的盈利數據，赤子城ROE超過30%，2025年預測市盈率在11倍左右，進入明顯低估區間，在強勁業績（盈喜）與制度利好（入通）的雙重加持下，當前的技術性回調反而為長綫投資者提供了低位布局的窗口。隨着3月9日港股通生效，新增資金有望消化技術面壓力，推動股價步入新一輪結構性上升通道，首個目標看11元區。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

05/03/2026 08:47

250天線失而復得，恆指反彈可期

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周三恆指低開298.74點，指數在開市後急回，跌至25184水平後反彈，並在09:40升至25470.05點的全日高位，之後走勢反覆回軟，至13:31跌至24958.43點的全日低位後反彈，彈至25160水平前再回軟，軟至25100水平爭持，至尾市再略向好，使跌幅收窄，全日波幅 511.62點。恆指收報25249.48點，跌518.6點或2.01%，成交金額3643.04億元。國指及恆科指分別跌1.45%及0.96%；三項指數都下跌，以恆指走勢較差。
　　恆指低開低走，曾跌至2025年8月29日以來低位，並失守250 SMA(約25008)。幸指數之後反彈，最終以陰燭「錘頭」收市，收市水平守在250 SMA之上，呈三連陰走勢。MACD熊差擴闊，全日上升股份510隻，下跌1547隻，整體市況偏弱。
　　滙控(00005)、友邦(01299)及阿里巴巴(09988)分別跌3.682%、4.706%及3.635%，為拖低指數的原因之一。中國宏橋(01378)及信義光能(00968)分別升6.049%及4.18%，為升幅較大的恆指成份股。
　　內銀及內險偏軟，建設銀行(00939)、中國平安(02318)、工商銀行(01398)及中國人壽(02628)分別跌2.013%、2.197%、1.705%及3.862%，為拖低國指的原因之一。
　　美國2月私人市場職位增加6.3萬個，創7個月新高，增幅多於預期，增幅亦多過1月向下修訂後的1.1萬個。
　　美國聯儲局表示，近幾個星期美國多數地區的經濟活動，以輕微至溫和的速度增長，但越來越多地區報告經濟活動持平或下滑。不少地區反映銷售受到經濟不確定、價格敏感度提高，以及低收入消費人士減少支出的影響。
　　美股三大指數反彈。夜期及ADR上升，料恆指可高開，阻力參考25700水平。若未能上破，指數或續軟。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：中國秦發(00866)、南山鋁業國際(02610)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

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04/03/2026 08:53

高油價推升通脹惹關注，恆指料隨美股回

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周二恆指高開130.39點，初段向好，至09:33升至26218.93點的全日高位後，指數回軟，在約10: 07跌至25915水平後整固，然後彈至26193水平後，即時譜出「雙頂」後反覆回軟，至25740水平喘穩，指數在15:41跌至25727點的全日低位後，輕微反彈，全日波幅491.93點。恆指收報25768.08點，跌291.77點或1.12%， 成交金額3705.45億元。國指及恆科指分別跌1.07%及2.26%，三項指數都下跌，以恆科指走勢較差。
　　恆指高開低走，曾跌至1月5日以來低位，最終以陰燭收市，呈二連陰走勢，收市水平失守保歷加底部(約25968)，料下個重要支持為200 SMA(約25554)。10 SMA跌穿50 SMA，譜出「死亡交叉」的利淡形態。MACD熊差擴闊，全日上升股份556隻，下跌1486隻，整體市況偏弱。
　　恆科指共27隻成份股下跌，只有網易(09999)、金山軟件(03888)及騰訊音樂(01698)分別升1.41%、1.066%及0.449%。
　　舊經濟股向好，建設銀行(00939)、中國海洋石油(00883)、中國石油股份(00857)及工商銀行(01398)分別升2.185%、3.216%、5.035%及1.575%，為表現相對較佳的恆指成份股。
　　投資者擔心中東衝突可能延長，油價急升或推高通脹，未能為聯儲局減息製造合適場景。美股三大指數一度急回，美國總統特朗普表示海軍在必要時會護航油輪通過霍爾木茲海峽，其言論使美指跌幅收窄，但收市仍報跌。
　　夜期及ADR下跌，料恆指走勢偏淡，支持參考25500/25000水平，即分別約為200 SMA及250 SMA水平，後者為極重要的技術支持，不宜失守。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：昆侖能源(00135)、新奧能源(02688)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

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03/03/2026 08:43

恒指冀反彈，埃斯頓(02715)新消息料刺激認購

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　受美伊局勢緊張影響，周一恆指低開324.96點，初段略反彈，至09:41升至26403.85點的全日高位，之後指數反覆回軟，至10:21跌至25882.95點的全日低位後反彈，至午後升至26280水平後再回軟，尾市軟至25990水平後反彈，全日波幅520.9點。恆指收報26059.85點，跌570.69點或2.14%，成交金額3576.79億元。國指及恆科指分別跌1.78%及2.89%，三項指數都下跌，以恆科指走勢較差。
　　恆指曾跌至1月5日以來低位，並曾跌穿保歷加通道底部。幸指數在低位反彈，最終以陰燭收市，收市水平返回保歷加通道之內。MACD熊差擴闊，全日上升股份481隻，下跌1583隻，整體市況偏弱。
　　恆科指共28隻成份股下跌，只有比亞迪股份(01211)及零跑汽車(09863)分別升4.371%及0.341%。
　　國指方面，中國宏橋(01378)、中海油(00883)、中國石油(00857)及中國石化(00386)分別升7.163%、5.608%、4.088%及2.569%，皆為升幅較大的成份股。
　　地緣政局緊張推高避險情緒，黃金及石油向好，美股三大指數先跌後回穩，收市個別發展，道指跌，納指及標指升。夜期及ADR上升，料恆指繼上日下跌後，有望高開，阻力參考100 SMA(約26319)。若未能上破，指數或調頭回軟。

股份推介
埃斯頓 (02715)

建 議 　：--
止 蝕 　：--            目 標　 ：--

理 由　：
　　目前有不少新股正在招股，當中，有內地工業機械人一哥之稱的埃斯頓(02715)擁有龐大的市場空間、市場領導地位和競爭優勢，值得認購。根據最新消息，埃斯頓(深:002747)昨晚發佈公告稱，參股公司南京工藝與南京化纖資產重組已完成交割。公司將所持南京工藝3%股份置換為南京化纖1.89%股權，獲股1054.71萬股，該股份限售12個月。以南京化纖3月2日收盤價測算，該股權公允價值1.798億元，較4919.10萬元賬面價值，預計產生公允價值變動損益約1.306億元，而此次消息或對公司業績形成重大正向影響，並為其H股發行增添重要支撐，進一步提升市場對公司的投資信心。
　　根據行業研究報告，按收入計，全球工業機器人解決方案的市場規模預計將從2024年的254億美元升至2029年518億美元，複合年增長率達15.4%；公司以2024年收入計，在全球市場及中國市場的所有製造商中均排名第六，市佔率分別為1.7%及2.0%，受惠市場增長空間廣闊。
　　埃斯頓主要提供從事汽車、工程機械及重工業、鋰電池等多個製造領域的客戶工業機器人，以及智慧製造系統、自動化核心零件、運動控制系統及完整解決方案。公司陸續收購Trio、Cloos及M.A.i.等領導企業，整合其實力，迅速擴大在工業自動化領域的全球產品矩陣。此外，公司根據不同市場的技術標準和客戶需求，有針對性地進行產品研發及生產，取得了包括CE、UL、cETLus及T?V CE在內的多項國際標準認證，並透過境外銷售，逐步累積客群基礎，持續擴大品牌在全球的影響力。
　　資料顯示，在中國工業機器人解決方案市場中，公司連續多年維持本土企業出貨量第一名，去年上半年更取得歷史性突破，國內市場上工業機器人出貨量超越外資品牌，成為首家登頂中國工業機器人解決方案市場的國產機器人企業。截至去年9月30日，公司已在全球設立75個服務點，擁有1,090名境外員工，業務涵蓋歐洲、美洲、亞洲等製造業及經濟發達區域，料可把握全球工業機器人解決方案的高速增長。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

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02/03/2026 08:56

美伊局勢緊張，恆指支持看百天線

大市分析

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支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　上周五恆指高開66.03點，首分鐘下試26375.7點的全日低位後反彈，約9:50彈至26570水平後回軟，至約10:25軟至約26420水平後反彈，之後走勢反覆向好，至15:07升至26701.5點的全日高位後回軟，全日波幅325.8點。恆指收報26630.54點，升249.52點或0.95%，成交金額2884.2億元。國指及恆科指分別升0.51%及0.56%；三項指數都上升，以恆指走勢較佳。
　　恆指高開高走，升穿50 SMA(約26522)，最終以陽燭「陀螺」收市。若配合前交易日走勢一併參考，則譜成「身懷六甲」的待變形態。MACD熊差收窄，全日上升股份1053隻，下跌912隻，整體市況偏好。
　　新鴻基地產(00016)日前公布截至2025年12月底止中期股東應佔溢利102.47億港元，同比升36.21%；每股盈利3.54港元；派中期息0.98港元，增加3%。在撇除投資物業公平值變動的影響後，基礎溢利為122.13億港元，同比升16.73%；每股基礎溢利為4.21港元。收入527.05億港元，同比升31.98%。新地升7.117%，為最大升幅恆指成份股。部分香港地產股也向好，恒隆地產(00101)及長實集團(01113)分別升3.842%及3.579%。
　　滙控(00005)及友邦保險(01299)分別升1.586%及2.479%，是帶動恆指向好的動力之一。
　　美國1月最終需求生產物價指數高於預期，反映通脹有升溫跡象，加上美伊局勢緊張，利淡美股三大指數。
　　夜期及ADR下跌，料恆指走勢偏軟，支持參考100 SMA(約26327)。另外，避險資產(如黃金及白銀)及石油或會再次受追捧，可予留意。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：德林國際(01126)、江南布衣(03306)。 《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

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27/02/2026 08:55

穿頭破腳現，恆指反彈可期

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周四為期指結算日，恆指高開314.02點，指數在首分鐘上試 27024.07點的全日高位後，走勢反覆回軟，至約10:30跌至26650水平靠穩。午後走勢轉弱，至16:00跌至26373.01點的全日低位，全日波幅651.06點。恆指收報26381.02點，跌384.7點或1.44%，成交金額2592.77億元。國指及恆科指分別跌2.44%及2.87%；三項指數都下跌，以恆科指走勢較差。
　　恆指高開低走，並曾跌至2月9日以來之低位，失守50 SMA(約26500) ﹐最終以「大陰燭」收市；若配合上日走勢一併參考，則譜成「穿頭破腳」的利淡形態。MACD熊差擴闊，全日上升股份631隻，下跌1353隻，整體市況偏弱。
　　長和(00001)系旗下三家核心上市公司——長江基建集團(01038)、電能實業(00006)及長實集團(01113)聯合發佈公告，宣佈將所持英國電網運營商UK Power Networks(UKPN)的全部權益出售給法國公用事業巨頭Engie，此次交易總作價超過1100億港元。消息帶動長和系股份造好，長江基建集團、長和、電能實業及長實集團分別升4.524%、4.516%、3.752%及3.045%，皆為升幅較大的恆指成份股。
　　然而，科技股走軟，阿里巴巴(09988)及騰訊(00700)分別跌3.574%及2.01%，拖低恆指的表現。
　　雖然Nvidia(US.NVDA)上季盈利及首季收入預測都好過預期，但股價仍跌。美股三大指數下跌，其中納指跌1.2%。
　　夜期及ADR上升，料恆指走勢向好，阻力參考10 SMA(約26798)。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：鷹普精密(01286)、鍋圈(02517)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。