04/06/2026 09:03

恆指與MACD背馳，通脹陰霾美股挫

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周三恆指低開85.31點，開市水平25953.01點亦為全日高位，之後走勢反覆回軟，至約11時軟至25630水平靠穩。然而指數在約11:17後再走軟，至13:02跌至25569.45點的全日低位後反彈，之後指數主要在25590至 25670區間波動，全日波幅383.56點。恆指收報25633.21點，跌405.11點或1.56%，成交金額3229.21億元。國指及恆科指分別跌1.9%及2.74%；三項指數都下跌，以恆科指走勢較弱。
　　恆指低開低走，失守20 SMA(約25851)、50 SMA(約25726)及250 SMA(約25685)，最終以陰燭收市。若配合上日走勢一併參考，則譜成「身懷六甲」的待變形態。MACD牛差擴闊，與指數背馳。全日上升股份727隻，下跌1240隻，整體市況偏弱。
　　恆科指成份股共25隻下跌，其中金蝶國際(00268)及零跑汽車(09863)分別跌7.786%及6.49%，為跌幅較大的成份股。
　　阿里巴巴(09988)旗下千問APP將向第三方Agent、Skill全面開放，所有企業均可在千問運營自己的品牌Agent ；阿里巴巴跌3.285%。騰訊(00700)旗下騰訊雲自2026年6月3日00:00起，對DeepSeek-V4系列模型價格進行大幅下調，最高降幅達到97.5%。騰訊股價跌3.156%。兩者皆為拖低指數的力量之一。
　　美國聯儲局發布最新的褐皮書顯示，近幾星期美國就業市場整體保持穩定，但受中東戰爭推高能源價格影響，全國多個轄區通脹持續上升。受通脹陰霾影響，加上中東局勢未明，美股三大指數下跌，道指、標指及納指分別跌1.2%、0.7%及0.9%。
　　夜期及ADR下跌，料恆指走勢偏軟，支持參考25400 / 25200水平。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：太古B(00087)、中國軟件國際(00354)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

03/06/2026 08:47

恆指升穿多條重要平均線，MACD現牛差

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周二恆指低開3.11點，早段反彈，彈至25560水平後回軟，至09:49跌至25394.64點的全日低位後再反彈。指數在約10:30升至25800水平後靠穩，至約11:15回軟至25650水平喘定。指數在約11:42後再上升，午後升至25850水平牛皮，至約14:10後再向好，至15:45升至26045.07點的全日高位後靠穩，全日波幅650.43點。恆指收報26038.32點，升640.14點或2.52%，成交金額3737.8億元。國指及恆科指分別升3%及4.72%；三項指數都向好，以恆科指走勢較佳。
　　恆指低開高走，升穿10 SMA(約25499)、250 SMA(約25675)、50 SMA(約25734)、20 SMA(約25864)及200 SMA(約26024)，以「大陽燭」收市。MACD由熊差轉牛差，釋出利好信號。全日上升股份1056隻，下跌935隻，整體市況偏好。
　　恆科指共29隻成份股上升，只有華虹半導體(01347)逆市跌2.889%，同業中芯(00981)則升3.147%。
　　英國《金融時報》引述消息人士報道，騰訊(00700)計劃在微信推出一款內置的AI代理(AI agent)，目前正在測試其原型，目標最早於本月啟動公開發布前所需的合規流程。騰訊股價升10.459%，單日股份為恆指帶來184.115點的升幅。騰訊成交金額477.89億元，是全日最大成交股份。阿里巴巴(09988)及美團(03690)分別升6.596%及9.265%，都是支持恆指向好的力量之一。
　　在人工智能相關股份帶動下，美股三大指數向好，道指、標指及納指分別升 0.45%、0.1%及0.03%。
　　夜期下跌而ADR上升，兩者背馳，料恆指繼上日急升後，或有獲利回吐，支持參考為26000水平。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：中化化肥(00297)、網龍(00777)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

02/06/2026 08:45

破腳穿頭現，恆指受制10天線

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周一恆指低開2.34點，首分鐘下試25174.3點的全日低位後，指數急反彈，至10:38升至25486.76點的全日高位後回軟，軟至25300水平反彈，之後在25350-25450區間波動，全日波幅312.46點。恆指收報25398.18點，升215.79點或0.86%，成交金額3309.37億元。國指及恆科指分別升0.97%及1.65%；三項指數都向好，以恆科指升幅較大。
　　恆指低開高走，曾升穿10 SMA(約25465)，惟未能守在其上，最終以陽燭收市。若配合前交易日走勢一併參考，則譜成「破腳穿頭」的利好形態。MACD熊差收窄，全日上升股份1214隻，下跌840隻，整體市況偏好。
　　恆科指共24隻成份股上升，其中金蝶國際(00268)及金山軟件(03888)分別升19.395%及10.689%，皆為升幅較大的成份股。不過，早前熱炒的芯片股卻回軟，華虹半導體(01347)及中芯國際(00981)分別跌5.58%及2.635%，為走勢較差的成份股。
　　恆指方面，美團(03690)、騰訊(00700)及阿里巴巴(09988)分別升6.535%、2.06%及1.572%，為支持恆指向好的主要動力。
　　Nvidia(US.NVDA)發布新款晶片，進軍AI代理個人電腦市場，股價高收逾6%，並將會在今年秋季起，戴爾(US.DELL)、惠普(US.HPQ)、微軟(04338)、聯想(00992)等將陸續推出使用新晶片的個人電腦，帶動相關股份向好。
　　美股三大指數向好，道指、標指及納指分別升0.1%、0.3%及0.4%。夜期及ADR下跌，料恆指走勢偏淡，支持參考25150 / 25000水平。

股份推介
中煤能源 (01898)

建 議 　：--
止 蝕 　：--            目 標　 ：--

理 由　：
　　中煤能源(01898)的主要業務為在中國從事煤炭生產和貿易、煤化工、煤礦裝備製造及相關服務、坑口發電等業務。煤炭業務包括煤炭生產銷售及煤炭貿易；煤化工業務包括聚烯烴、甲醇、尿素及其他煤化工產品的生產及銷售；煤礦裝備業務包括煤礦機械裝備設計、研發、製造及銷售業務和售後服務等。
　　日前，國家發改委會議要求，做好煤炭、天然氣等一次能源生產和供應強化電煤運輸保障，滿足頂峰發電需求。這為迎峰度夏期間的煤炭需求提供了明確保障。在山西煤礦重大事故後，安監力度升級，部分礦井停產自查，產能釋放受限。在需求旺季來臨之際，供給收縮直接推高了煤價上漲的預期。
　　本次發改委的發聲，與當前市場看多煤炭的幾大核心邏輯（供給收縮、需求爆發、高股息防禦）形成了完美共振，料整個板塊都有望受惠。雖然中煤能源在2026年第一季的純利下滑，料在政策支持下，業績有望改善。
　　集團近日股價走勢向好，並在金融科技系統出現信號。集團現價市盈率約11.125倍，在同業中處偏低水平，可予留意。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

01/06/2026 09:00

受惠戴爾業績，聯想(00992)異軍突起撐大市

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　上周五恆指高開155.36點，早段向好，升至25200水平後回軟，至11:09 跌至25055.08點的全日低位後反彈，至11:56升至25313.33點的全日高位後，指數轉為橫行，約在25200-25300區間波動。指數在15時後軟至25150水平後略彈，全日波幅257.53點。恆指收報25182.39點，升176.23點或0.7%，成交金額4620.7億元，包括尾市錄得的1000億成交。國指升0.73%，恆科指跌0.09%；三項指數個別發展，以國指走勢較佳。
　　戴爾(DELL)2027財年第一季度實現了438億美元的收入，同比增長88%；調整後每股收益(EPS)同比猛增214%，達到4.86美元。此外，公司上調AI服務器銷售額展望至600億美元。 另方面，聯想集團(00992)早前公佈第四財季業績大超預期，收入216億美元，同比增長27%，AI相關收入同比增長84%，佔總收入比重達38%；經調整歸母淨利潤5.6億美元，同比增長101%。 在行業業績改善下，聯想股價升21.95%，為最大升幅恆指成份股，也成為拉動指數向好的主要動力。
　　然而，中芯(00981)及小米(01810)分別跌7.535%及1.821%，是表現較差的指數成份股。
　　在AI等熱潮帶動下，美股三大指數連續3日創新高，道指、標指及納指分別升0.72%、0.22%及0.2%。戴爾上調全年盈利預測，再升近33%。
　　夜期及ADR上升，料恆指或高開，阻力參考25300水平。若未能上破，指數或調頭回軟。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：聯想集團(00992)、嘉利國際(01050)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

28/05/2026 09:05

恆指冀技術反彈，藥妝零售龍頭龍豐(02290)招股可吼

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周三恆指高開9.33點，首分鐘急跌後反彈，至9:45升至25638.41點的全日高位後，走勢反覆回軟，至15:51跌至25258.03點的全日低位後略反彈，全日波幅380.38點。恆指收報25328.23點，跌271.22點或1.06%，成交金額3207.58億元。國指及恆科指分別跌1.33%及0.79%；三項指數都下跌，以國指走勢較差。
　　恆指高開低走，曾跌至4月8日以來的低位，並補回當天的上升裂口，最終以陰燭收市，幸仍能守在保歷加通道底部之上。MACD熊差擴闊，全日上升股份695隻，下跌1363隻，整體市況偏弱。
　　小米集團(01810)早前公布截至2026年3月31日止三個月業績，收入人民幣991.42億元，同比減少10.9%；經調整淨利潤人民幣60.72億元，同比減少43.1%。 小米集團跌 5.47%，是拖累國指下跌的原因之一。
　　阿里巴巴(09988)、建設銀行(00939)及比亞迪股份(01211)分別跌2.586%、1.718%及3.15%，也是表現較差的國指成份股。
　　美股反覆靠穩，三大指數均創收市新高；道指、標指及納指分別升0.36%、微升1點及約0.1%。
　　夜期微跌而ADR上升，兩者背馳，料恆指繼上日急回後，有望出現技術反彈，阻力參考25500水平。

股份推介
龍豐集團 (02290)

建 議 　：--
止 蝕 　：--            目 標　 ：--

理 由　：
　　港人講求「快、靚、正」，筆者也不例外。踏足中環、銅鑼灣、旺角等核心商業區，不期然地與龐大人流一起被「一站式」的龍豐藥妝店所吸引。挑選零售新股，最直觀的指標之一便是「街頭人氣」。龍豐(02290)今日正式公開招股，帶著單店收入全港第一的成績進軍資本市場。
　　龍豐在港設有31間分店，總可用樓面面積超過12.3萬平方呎，其中旺角家樂坊旗艦店就超過1.2萬呎。每店一般提供超過9,000個庫存單位(SKU)，涵蓋中成藥、西藥、保健品、護膚品、化妝品、香水、個人護理、生活雜品、母嬰護理、食品及寵物用品等11大類。「品牌獨特性+商品多樣性+體驗沉浸感」三維戰略奏效，新店平均僅需3個月達至收支平衡，2至8個月回本。集團計劃自上市起未來三個財年增設18至21間新店，選址主打商業區與住宅區互補，配合評估機制，確保新店帶來增量收入。

*近年業績高速增長*

　　2023至2025三個財年總收入複合年增長率達50%，其中2023至2024財年間美妝產品、保健產品及藥品類別收入增長率更高達95.8%，顯著超過行業同期19%的平均增速。2026財年首八個月，總收入按年升34.7%至20.35億元；純利大升85.8%至約1.48億元，預估2026財年純利飆升至2.65億元。隨著供應鏈設施升級，庫存周轉加快、物流成本降低，邊際利潤仍有較大突破空間。
　　除內生增長外，龍豐亦預計將部分募集資金尋求策略投資及收購機會，如併購上游供應商或OEM製造商，以拓展外延增長空間。更吸引投資者的是，公司董事會擬建議上市後每年派發不少於可供分配溢利50%的股息。集團現金流穩定，配合上市集資，將有力支持擴充計劃，其市場地位與成長動力有望進一步提升，前景值得留意。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。