植耀輝
耀才證券研究部總監
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耀才證券研究部總監
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專家分析
05/06/2026 08:51
港股走勢續弱，科技股暫難有憧憬
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
港股本週走勢又一次令大家失望。恒指週二(2/6)受ATM急升刺激而突破兩萬六關口，但其後兩個交易日「打回原形」，並再次失守250天線((25,692點)。ATM有如此反應緣於有消息指騰訊旗下微信將加入AI助手，畢竟一旦成事，騰訊便有望「進化」成為一隻AI概念股矣！當然該公司翌日已表示暫未知何時推出相關服務。在憧憬暫時幻滅後，股價回落亦屬正常。何況即使成事，但若未能將相關AI產品商業化，投資者日後亦未必會賣帳。
美團(03690)則是另一焦點。其首季業績虧損低於預期，以及管理層對第二季看法樂觀令股價反彈。不過觀乎內地營收增速有限，集團未來必將加快海外市場投入；另外由於需要加強競力以及AI相關投入，研發開支仍將維持高水平(首季研發開支約70億元人民幣，環比相若)。所以雖然預期第三季有望虧轉盈，但可能到2027年度始有望實現全年盈利。至於現時是否值得部署，則筆者認為仍言之尚早，不妨待其正式實現季度盈利後始再關注也不遲。
另外，上週提到之光通訊板塊本週出現異動並急升，或多或少是受到在台灣舉行之Computex2026中光通訊成為其中一個焦點有關。由於相關股份持續抽升，現階段實不適宜高追，建議待了解清楚相關發展後始再作部署會較佳。
《耀才證券研究部總監 植耀輝》
*筆者並未持有相關股份
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
04/06/2026 08:54
美股高位回調，恒指料試25300點支持
大市分析
預 測 ：--
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理 由 ：
中東局勢再趨緊張，油價趨升，加上科技股現獲利回吐，美股三大指數遂從高位回落。道指跌逾1.2%，標普500指數及納指則分別下跌0.74%及0.89%。
A股方面，滬深兩市皆延續上日升勢。上綜指全日大部分時間維持升勢，最終收報4,083點，上升0.22%；深成指則全日同樣大致維持升勢，最多曾升2.38%，收市報15,704點，上升0.73%，兩市全日成交3.13萬億元人民幣。
港股昨日再度回落。恒指低開85點後跌勢逐步擴大，上日急升之ATM紛現回吐壓力，當中騰訊(00700)表示無法確定微信AI智能體何時推出，拖累股價下跌，其他科技股如阿里(09988)及美團(03690)亦同樣現沽壓，恒指最多曾跌468點，低見25,569點，尾市跌幅雖有所收窄，不過全日計恒指仍跌405點或1.56%，收報25,633點，科指則跌2.7%，收報5,056點，全日成交維持3,229億元。
由於中東局勢再添變數，加上本地科技股走勢轉差，執筆之時新加坡黑期暫處於25,300-25,400點水平。相信今日恒指仍有下調壓力，且看25,300點能否守穩。《耀才證券研究部總監 植耀輝》
*筆者並未持有相關股份
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
03/06/2026 08:53
美股續創新高，恒指急升後料整固
大市分析
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理 由 ：
美股三大指數繼續創收市新高。道指升228點或0.45%，不過納指則因Google母公司Alphabet集資拖累以及軟件股下跌而遭限制升幅，僅升不足0.1%。
A股昨日則有好表現。上綜指早段呈好淡爭持，午後持續上揚，最終收報4,075點，上升0.43%，深成指則早段走勢已呈突破，午後升勢進一步走強，最多曾升2.11%，收市則升1.63%，報15,591點，兩市總成交約2.8萬億元人民幣。
港股昨日則在ATM急升帶動下有好表現。恒指輕微低開3點後隨即反彈，其後受有消息指騰訊(00700)微信將推出AI助理刺激，騰訊股價抽升，之後阿里(09988)及美團(03690)亦見異動，最終恒指以接近全日最高位收市，收報26,038點，上升640點或2.52%，科指升幅更達到4.7%，收報5,199點，全日成交3,737.8億元。
雖然恒指昨日急升，惟升幅大部分均集中於ATM及比亞迪(01211)身上，事實上單四隻股份已貢獻升幅接近400點，這亦意味只要科技股能維持強勢，則恒指亦有望進一步轉強，故關鍵仍是相關股份表現。另外外圍情況仍存有變數，美伊衝突又再度升溫，油價反彈亦對後市帶來更大之不確定性。預期恒指或會於25,500-26,000點附近整固。《耀才證券研究部總監 植耀輝》
*筆者持有Alphabet股份
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02/06/2026 08:53
美股續創新高，油價反彈利淡港股氣氛
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股三大指數續創新高，AI半導體及基建股繼續獲資金追捧，道指靠穩微升不足0.1%，標普500指數及納指則分別上升0.26%及0.42%。
A股方面，滬深兩市昨日走勢向下，深成指早段雖反彈，不過很快已由升轉跌，午後走勢亦未見太大改善，最終收報15,340點，下跌1.51%；上綜指早段一度升0.6%，惟中午收市轉跌；午後亦反覆回落，最終收報4,057點，下跌0.27%，兩市成交約2.9萬億元人民幣。
至於港股昨日則延續升勢，恒指低開2點後很快已轉升，升幅亦持續擴大，最多曾升304點，高見25,486點。收市前升幅有所收窄，不過全日計恒指仍升215點或0.86%，收報25,398點，科指亦升1.65%，收報4,964點，大市成交3,309億元。
由於中東局勢依然不明，油價再度上升，相關狀況料利淡港股表現。執筆之時新加坡黑期暫於25,200點附近爭持，意味港股或會低開，後市則要視乎A股表現而定。預期恒指於25,000點附近會有較大支持，上方阻力則暫看250天線亦即25,665點附近。《耀才證券研究部總監 植耀輝》
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01/06/2026 09:05
美股續創新高，恒指後市還看A股
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股繼續有好表現，三大指數均創歷史新高。道指升0.7%，標普500指數及納指均升逾0.2%。展望本週，美國將公布就業數據，另外Boardcom(AVGO)亦將於本週公布季績，表現亦會左右半導體股份去向。
A股方面，上綜指及深成指上週五輾轉回落，兩大 指數高開後未能延續升勢，其後跌幅逐步擴大，午後創日內新低。最終上綜指收報4,068點，下跌0.73%；深成指亦跌1.81%，報15,575點，兩市成交金額超過3.3萬億元人民幣。總結一週表現，上綜指及深成指分別累跌1.1%及0.1%。
港股方面，上週五終見反彈。恒指高開155點後最多曾升超過300點，最高升至25,313點；其後升幅有所收窄，最終收報25,182點，上升176點或0.7%，科指則微跌4點，收報4,884點，全日成交因MSCI調整關係，達到4,620.7億元。全週計，恒指累跌423點或1.65%，連跌第三週；科指則微升0.3%。
雖然上週五恒指反彈，不過整體形勢仍未樂觀，由於美伊協議未有進展，油價反彈，執筆之時新加坡黑期暫回升至25,200點水平，惟仍需留意A股走勢。相信25,500點之上開始會有較大阻力。《耀才證券研究部總監 植耀輝》
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29/05/2026 08:52
港股續跌，光通訊受追捧
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
港股表現繼續令投資者失望，恒指昨日一度急挫逾600點，並曾失守兩萬五關口。恒指成份股中更有10隻曾創至少一年新低，當中不乏散戶愛股，包括騰訊(00700)、美團(03690)及小米(01810)(友人S笑言「ATM」今輪名副其實變成ATM了)。港股弱勢原因過去數週已有剖析，不贅。只是投資氣氛如此低迷，加上下月世界盃效應，港股短期後市要重拾增長動能恐不易。
另外亦想談談近日較多人談及之光通訊概念。一直以來，數據傳輸主要利用銅線，主要原因在銅在金屬類中具極佳電子傳導之特性，加上成本相對低廉以及製程技術成熟。不過隨著AI應用漸趨廣泛，在處理及傳輸巨量數據，例如當傳輸速度達到800G或1.6T(指每秒傳輸800Gbps甚至1.6Tbps))時，傳統銅導線便會出現顯著訊號衰減、耗能過高以及散熱等問題。
為了徹底解決此物理限制，「以光子取代電子」理論便應運而行。其最大優點在於光波頻率極高，意味可以傳輸海量數據；另外傳輸速度極快(秒速達到30萬公里)、訊號衰減極低以及抗電磁干擾等亦令其存有無可比擬之發展優勢。不過，由於相關技術屬新概念，初始投入成本難免高昂；另外目前對相關矽光子、封裝架構及通訊協作未有統一標準。而現時全球多間大型科企或通訊設備商已積極研發光通訊並已取得不俗成績，筆者對此亦抱較樂觀之期望，未來亦會部署相關股份，日後再跟各位分享。《耀才證券研究部總監 植耀輝》
*筆者並未持有相關股份
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28/05/2026 09:13
美股靠穩，恒指走勢續弱
大市分析
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支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股三大指數變化不大，道指升0.36%，標普500指數則微升1點。而納指仍續升18點。不過值得留意是，近期急升之記憶體相關股個別有所回調，相信科技股短期走勢料會較反覆。
A股昨日下跌。上綜指全日大部分時間維持跌勢，午後最多曾跌逾1.6%，最終收報4,093點，下跌1.25%；深成指早段表現理想，最多曾升超過1%，不過中午收市前由升轉跌，午後跌幅亦有所擴大，最終收報15,736點，下跌0.88%。兩市全日成交逾3.2萬億元人民幣。
港股則繼續未見起色。恒指輕微高開9點後很快已倒跌，其後跌幅亦逐步擴大，午後跌幅更一度擴大至341點，低見25,258點。收市前反彈力度未見顯著增加，最終恒指下跌271點或1.1%，收報25,328點，科指亦跌0.8%，收報4,907點，全日成交3,207.6億元。
由於港股投資氣氛未見太大改善，美伊談判亦時好時壞，相信港股暫亦難有太大憧憬，預期恒指短期將維持拉鋸狀況，於25,000-25,500點上落。《耀才證券研究部總監 植耀輝》
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
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