美股動向｜雅詩蘭黛、匯款易月漲逾15%，分析指一平台存隱憂

　　《經濟通通訊社26日專訊》美股近期出現明顯板塊輪動，雅詩蘭黛(US.EL)、匯款易(US.RELY)及Instacart(US.CART)過去一個月分別錄得25.2%、16.8%及15.3%升幅。市場分析指前兩者具基本面支撐，惟對Instacart持續性存疑。

　　雅詩蘭黛現報104.19美元，預測市盈率達31.5倍。儘管股價強勢，該公司已連續兩年缺乏有機收入增長，需依賴併購推動擴張。過去三年每股盈利年均倒退10.1%，反映新股發行攤薄效應。分析指其營運利潤率偏低，恐難應對突發市場變化。

　　獲亞馬遜創辦人貝索斯早期投資的匯款易，現價26.46美元對應企業價值倍數11.6倍。平台活躍客戶年均增長25.8%，配合163%的每股盈利增速，自由現金流利潤率更在數年間擴張43.1個百分點，顯示變現能力持續提升。

　　Instacart雖錄得73.6%毛利率及28.9%EBITDA利潤率，現價50.8美元對應8.7倍EV/EBITDA。分析質疑其25.9%自由現金流利潤率能否維持，指生鮮電商賽道競爭加劇，平台需持續投入補貼恐侵蝕盈利能力。