大行報告 | 高盛料標指盈利增長放緩而非崩盤

　　《經濟通通訊社19日專訊》高盛最新報告指出，儘管標指成分股近期盈利持續跑贏預期，但企業盈利更可能由目前的高增長水平逐步放緩，而非出現「盈利崩盤」。高盛預測，標普500每股盈利於2027及2028年均增長11%，分別達415及460美元。

　　報告指出，AI基建投資今年料貢獻標指近一半盈利增長；隨著資本開支增長逐步放慢，AI投資對盈利的推動作用將減弱。高盛預期，AI生產率提升將逐漸取代資本開支，成為盈利增長的新動力，2027及2028年分別貢獻約1及2個百分點。

　　此外，半導體企業目前約70%的毛利率處於數十年高位。若毛利率回落至約55%的15年平均水平，高盛估算標指盈利或下跌約10%。

　　高盛維持標指未來3個月、6個月及12個月目標分別為8000、8300及8700點。該行認為，後市升勢主要由盈利增長推動，而非依靠估值倍數擴張。(kk)