虛擬資產｜Strategy棄守「永不沽比特幣」信條，啟動套現渡虛擬貨幣寒冬

　　《經濟通通訊社30日專訊》Strategy(US.MSTR)周一(29日)宣布重大戰略轉向，放棄創辦人Michael Saylor「永不沽售比特幣」信條，授權動用比特幣儲備籌集12.5億美元資金，並啟動20億美元股份回購計劃應對加密寒冬。

　　該公司宣布啟動「資產變現計劃」，授權出售價值12.5億美元的比特幣以支付優先股股息及債務利息，此舉打破創辦人Michael Saylor堅持多年的持幣策略。消息公布後，微策股價單日急挫9.6%，其優先股「Stretch」更跌至面值84%的歷史新低。

　　自2024年11月高位以來，微策普通股累跌逾80%，旗艦優先股Stretch上周更首度跌破面值。公司市值現較其持有的84.7萬枚比特幣(按現價約值510億美元)折讓逾九成，嚴重削弱其通過發股增持比特幣的能力。

　　微策目前需每年支付18億美元優先股股息，遠超其核心軟件業務收入。分析指公司陷入「三難困局」：既要維持優先股高息派付，又需避免普通股進一步攤薄，同時承受比特幣持倉逾百億美元未變現虧損。

　　公司6月28日已動用現金儲備增至25.5億美元，並計劃通過比特幣套現及股份回購雙管齊下緩解壓力。值得關注的是，微策本月曾小額出售32枚比特幣支付股息，此舉引發市場對其大規模拋售的憂慮。

　　市場批評微策將年息12%的Stretch優先股包裝成「類貨幣市場」產品，淡化其高風險本質。有投資者透露，社交媒體廣告曾描繪「靠Stretch股息實現財務自由」的誤導性場景，而實際上公司可隨時暫停派息。