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藥明生物(02269)突破向上，伺機跟進
建議 : 吸納($45.00以下)
止蝕 : $39.40
目標 : $54.20
理由 :
藥明生物(02269)為全球性的一體化合同研究、開發及生產組織(CRDMO)，持續推進「跟隨並贏得分子」和「全球雙廠生產」。集團除了研發和開發，更鎖定後期的商業化生產。集團於2025年完成了28個工藝性能確認(PPQ)項目，PPQ項目生產成功率達100%。基於現有合同，2026年已排期34個PPQ，為未來生產收益的增長提供清晰預期。2025年底，集團未完成訂單總額增長至237億美元，按年增加28.1%，而三年內未完成訂單總額達45億美元，按年增加21.6%。
展望2026年，集團預期收入將實現13%至17%的按年增長。集團預期2026至2029年收入複合年均增長率為20%，主要由生產M端收入30%的複合年均增長率帶動，同時更多生產項目每年貢獻逾1億美元。 另外，集團已啟動新一輪4億美元股份回購。集團將於8月25日舉行董事會會議，公佈2026年上半年業績。
走勢上，8月7日呈「大陽燭」突破向上，翌日高見48.78元後橫行整固，周四重上10天線，STC%K線續走高於%D線，MACD牛差距擴闊，可考慮45元以下吸納，中線上望54.2元，不跌穿39.4元續持有。《金利豐證券研究部經理 黃智慧》
※ 筆者無持有上述股份任何權益
＊《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
中東局勢惡化，中港股市短期震盪
建議 : --
止蝕 : $37.00
目標 : $45.00
理由 :
藥明生物(02269)近期發佈的2025年盈喜，全年收益增長約16.7%至217.9億元人民幣，毛利率大幅提升5個百分點至46%，股東應佔利潤更飆升46.3%，遠超市場預期。公司前瞻性的業務佈局，其整合能力ADC（抗體偶聯藥物）及雙抗平台已成為最強增長引擎，項目總數分別達252個及196個，其中ADC項目數量更錄得30%的增長，貢獻了可觀的收入增量。同時，公司深化與北海康成的戰略合作，不僅優化了研發管線的協同效應，更展現其在產業鏈上的資源，集團多個先進技術所產生的研究服務收益增長；對現有及新增產能的利用，包括歐洲生產基地的產能爬坡；精益運營管理系統及數字化方案實現成本節約與效率改善，以及通過投資組合而獲得的投資收益。同時全球CXO（醫藥外包行業）正迎來復甦，疊加中國創新藥的上行週期及政策利好，藥明生物憑藉其新加坡基地投產帶來的全球供應鏈韌性。目標價45元，止蝕價37元。《香港股票分析師協會主席 鄧聲興》
*筆者無持有上述股份任何權益
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