【專訪】陶冬：通脹類型不同，聯儲加息難抑貨幣及人為因素（有片）

12/04/2022

　　美國周二(12日)稍後將公布3月份CPI，料按年升8.4%續創1982年初以來最高，聯儲「巨鷹」政策能否撲滅熊熊通脹之火？瑞信亞太區財富管理部大中華區副主席陶冬博士接受《經濟通通訊社》專訪時指出，FOMC大碼加息勢在必行，惟通脹有不同類型，聯儲加息真的可以直接觸及的只有周期性的因素。

　　他解釋，目前美國的通脹實際上含有周期性通脹、貨幣型通脹和人為型通脹，屬於復合型通脹; 但每個源頭成因不同，傳導機制不同，加息可能產生的效果也不同－－聯儲的利率政策對周期性通脹應該有政策效果，通過為熾熱的經濟降溫，管理需求，管理預期，對貨幣型通脹可能有一點效果，不過在美國財政赤字沒有很大改善的情況下，聯儲運作空間有限；此外，西方國家對俄羅斯能源的制裁和戰火對烏克蘭農業的衝擊，帶來的是人為型通脹，根本不是貨幣政策可以解決的問題。

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