美股動向 | AI推動Alphabet業績增長，股價年飆79%現價值得買入？
03/03/2026
《經濟通通訊社3日專訊》Alphabet(US.GOOGL)去年全年收入突破4000億美元，反映人工智能(AI)技術已深度融入各業務板塊。集團AI驅動的產品升級，特別在搜尋及雲端業務領域，正轉化為顯著收入增長動力，支撐股價表現。
在Google搜尋業務方面，去年第四季收入按年增長17%，主要受惠於AI Overviews功能提升用戶參與度，以及擴展AI原生查詢體驗。財務影響體現於兩方面：首先，AI整合強化搜尋變現能力；其次，用戶互動指標改善反映廣告定價能力提升。
YouTube已發展成多元化媒體資產，年度廣告及訂閱收入合計逾600億美元。平台規模優勢抵禦廣告市場周期性波動，YouTube Premium等訂閱服務收入持續增長提供緩衝。
Google Cloud去年第四季收入按年飆升48%，年化收入規模突破700億美元。未完成合約金額增至2400億美元，反映多個客戶對AI產品的強勁需求。企業AI解決方案需求持續，帶動現有客戶增加支出及新客戶簽約率提升。
Alphabet管理層指出，AI Overviews及AI Mode等功能推高搜尋量，包括具商業價值查詢的增長。Gemini 3模型推出後用戶參與度顯著提升，強化Google在廣告定價的話語權。雲端業務方面，專用硬件TPU及GPU部署支持大規模AI運算，先進模型Gemini 3需求保持強勁。
雖然分析師普遍維持「強力買入」評級，但Alphabet股價過去一年已累漲約79%，市場對AI的樂觀預期或已部分反映。加上AI投資導致資本開支增加，可能壓縮利潤率並限制短期盈利增長空間。
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