《珠玉之論－陳鳳珠》現貨運價上升，未必惠及所有航運股

　　上海出口集裝箱運價指數於今年2月開始急升，至今已錄得逾1.5倍升幅。目前航運價格仍然高企，惟航運公司的中期業績表現參差，反映未必全受惠運價上升，且下半年運價走勢將視乎美伊戰爭發展及市場需求，因此行業前景存在不確性定。

　　航運公司業績表現不一，主要因為航線及營運模式的差別，部分企業未能受惠航運價格上漲。其中海豐國際(01308)上半年純利按年增長7.4%至6.8億美元，海豐為亞洲區內的集運龍頭，由於東南亞的貿易需求增長，且海豐受惠航運價格上漲，因此上半年價量齊升，帶動收入及純利造好。而東方海外(00316)的中期純利按年下跌23.7%至7.3億美元，雖然公司上半年總載貨量按年增加5.2%，推動收入按年增長6.1%至51.7億美元，但因戰爭導致航線繞道，航程拉長，營運支出有所上升，加上油價飆升，整體成本顯著增加，因而拖累盈利表現。除此之外，東方海外與大部分客戶簽訂全年長約價，故上半年未能明顯受惠現貨市場的運價急升。《獨立股評人　陳鳳珠》
　
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