花旗發表研究報告指,更新新華保險(01336)的模型,在2025財年業績後,微調2026財年及2027財年每股盈利預測,分別上調2%及3%,同時引入2028財年預測。
該行將新華保險的H股目標價由62.3港元下調至50.2港元,A股目標價由84.1元人民幣下調至67.8元人民幣,反映2025年底的內含價值低於預期,以及對利率變動的敏感度較高。維持H股及A股「中性」評級,主要由於估值要求較高。
花旗預計,新華保險將受到2025年第四季度及2026年第一季度A股市場增長股回調的負面影響,原因是該公司對公共股權的敞口較高。
花旗表示,新華保險的新業務價值對利率變動的敏感度相對較高,且與同業相比,股權投資風格相對更為激進。
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《經濟通通訊社13日專訊》
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