《外資精點》高盛上調中海外目標價至16.8元，維持「買入」評級

　　高盛發表研究報告指出，維持中海外(00688)「買入」評級，目標價由14.7元上調至16.8元。

　　高盛指出，中海外公布2026年上半年符合預期業績，核心利潤為79.3億元人民幣，按年下跌10%，受發展物業分部穩健表現、較低銷售及行政開支，但弱於預期投資物業利潤率及較高土地增值稅開支的混合影響。中海外亦於上半年見計息債務減少100億元人民幣，使其總槓桿／淨資產負債率由2025年末水平分別下降2個百分點／7個百分點，同時維持行業低融資成本2.76%。公司於上半年宣派每股股息0.23港元。

　　管理層對2026年下半年預測的主要指引：1）全年2026年預測合約銷售按年穩定至正面（不變）；2）800-1000億元人民幣土地儲備預算不變，由穩健現金流狀況支持，並透過多個渠道；3）領先同業的盈利能力復甦軌跡。

　　此外，管理層評論行業展望見底，一線及強二線城市較中國其他地區更早轉折，受持續政策支持、供應收縮、政府去庫存計劃，以及需求側激勵如較低下首期及稅務寬減所支持。就價格而言，管理層注意到頂級市場復甦早期跡象，而較弱城市仍受壓；就銷量而言，管理層強調分歧趨勢，領先發展商準備利用銷售復甦潛力，在城市層級及子市場的K型復甦模式中；就庫存而言，管理層看到因供應回落而動態顯著改善，尤其一線城市，鞏固未來市場穩定的基礎。

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《經濟通通訊社27日專訊》