內外夾擊震股市 陰霾消散再逐利

 

　　連串不利因素夾擊下，內地和香港股市一連兩天急瀉，走勢遠遜環球。對內，全國新冠疫情升溫，市場憂慮更多地區封城，影響製造業出口，以及回暖的零售消費；對外，美國重新炒作中概股退市令，中美高官會談氣氛亦見緊張，針對俄烏衝突尤其劍拔弩張。
　
　　財金界紛紛借勢獲利、折現避險，有投行更一次過將中資科網股評為「不可投資」。在陰霾變數稍見消散，又或中央政府有正面動作前，散戶宜謀定後動。
　
憂內地擴封城 影響全年增長
　
　　上證綜合指數昨日收挫4.95%，2020年7月來首度失守3100點；恒生指數更創下亞太區最差的5.72%跌幅，再蒸發1,116點，已跌近10年低位。
　
　　雖然內地新公布的首兩月投資、工業、消費數據，悉數大勝預期，國家統計局更形容，經濟呈現出「真正的暖意」，惟本月疫情轉差，昨天更穿越5,100宗，再創兩年新高，令市場人士憂慮封城將不斷擴大，遂借勢沽貨。
　
　　全國至今有28個省份失守，重災區吉林成為湖北以來首個要封的省份，豐田及大眾汽車均告停產。盡管深圳果斷封城強檢，一切井井有條，亦如同另一經濟火車頭上海，單日確診有所回落，但倘若貢獻全國一半生產值或人口的省市，恐需推出相類措施遏疫的憂慮成真，出口和消費定必重挫，要達致全年5.5%的增長目標，將面臨更艱巨挑戰。
　
　　外圍方面，從美國前總統特朗普推動以會計審核的技術條款，勒令外國公司退市後，當地不同勢力已不時藉機劍指中概股。隨着美國證監會上周四首次披露涉及當中5間公司的預定除牌名單，大行普遍預期更多中資會捲入風眼，令本來已要應付聯儲局加息周期的科技增長股，沽壓更重。
　
　　要是中美關係平穩，市場或許未至於確信中概股行將中箭。可是，中共中央政治局委員楊潔篪與美國國家安全顧問沙利文，周一舉行了兩國自俄羅斯與烏克蘭衝突以來首次面對面會談，外間得到的信息，是雙方為俄烏紛爭激烈交鋒。
　
美逼退中概股 中美激辯俄烏
　
　　不少與俄有業務的中資公司，早前已因為市場炒作謀利或避險而捱沽，近日美方更向媒體放風，中方有意軍援俄方。盡管中方已堅決反對任何散布不實資訊、歪曲抹黑，亦申明並非危機的當事方，惟投資者仍難免擔心，中方會如同白俄羅斯，受到西方連坐制裁。
　
　　投行摩根大通以宏觀或地緣政治風險為由，一口氣調低全部28間有研究的中資科網企業評級，形容未來長達1年「不可投資」，只會加劇市場要錢不要貨的避險情緒。比起尚有資本管制的內地，資金信息流通、交投高效少限制的港股市場，尤其似是國際提款機，估值特別低殘。
　
　　不過，內地和香港的負面因素內外交織、波詭雲譎，沒有人能說準何時見底。除非客觀難題如內地整體疫情可明顯企穩、以至回落，又或者有關當局主動出手救市，如央行降息降準、緩減重手監管預期，否則股市何時能從谷底反彈，終究難以逆料。

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