一股定輸贏－阮子曦 | 第二季今周才正式開始
07/07/2025
《一股定輸贏》美股上周雖然交易日數不多，指數依然接連創下新高，消息面上，美國總統特朗普已宣布將關稅限期延長，一方面與不同貿易夥伴達成初步共識，一方面又宣布將有更高關稅比率可能在8月1號實施，但筆者相信股票市場氣氛仍將維持熾熱。從行業上看，晶片、人工智能以及網絡安全雲服務等新科技產業，以致傳統的金融、消費等股份均獲得資金持續流入，而小弟的美股持倉稍微進行獲利後亦決定繼續持有，觀察大市升勢「可以行幾遠」。在股債重新沖高的走勢下，投資市場最後的關注點就落在美元指數以及息口走勢會否逐步明朗，亦成為「唯一」比較主要的風險。
在另一邊廂，大家反觀港股在科技股的拖累下反覆下跌，尤其是兩大巨頭阿里巴巴(09988)以及美團(03690)的技術走勢確實令投資者相當失望，加上京東集團(09618)在各領域恐慌式擴張，可看到持續補貼以及價格戰根本不會有贏家，資金自然避之則吉。事實上，恒生指數年初至今的表現，確實跑贏環球不少主要指數，但論形態只屬於較大型上落市況，下望50天線支持，上望今年頂部24800，除非投資者在今年1月1日已經「買齊」持有恒生指數藍籌主要股份或是被動追蹤指數的ETF，否則單計第二季，恒指累計只錄得4.1%回報，科技指數按季更倒跌1.7%。
再重申一次，大家在今年的投資路上確實不需要「執埋一邊」，市場上的資訊確實每星期轉變得異常複雜，兩三日的投資氣氛可以完全180度變化，只執重在單一市場作投資風險仍然甚高，情況就如在剛剛周末英國銀石賽道（Silverstone）舉行的F1大賽，在強烈風雨交更的賽道上駕駛著，車手可掌握面前的道路情況能見度著實十分之低，能夠最終勝出的自然就是犯錯最少的一位，小弟暫時今年在持倉上的部署主要是調整兩邊股市的比例，股份數目以及投資標的其實不需要時常大幅變化。《華富建業證券投資策略聯席總監 阮子曦》
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