《午市前瞻》恒指累積升幅大二萬六見阻力，百威亞太績佳惟上行空間有限

　　美伊局勢升級加上美聯儲維持鷹派預期，美股急挫，惟亞太股市表現個別，港股經歷連續五支陽燭後，今日期指結算見軟著陸，恒指曾見25971點，衝擊兩萬六不果回軟，但250天線（約25721）力保不失，半日報25798，跌8點或不足0.1%，主板成交近1621億元。恒生中國企業指數報8633，升9點或0.1%。恒生科技指數報4809，跌54點或1.1%。

*聶振邦：恒指短期區間上落，中期績前難大跌*

　　隔夜美股大跌，聯儲局維持利率不變，不過總統特朗普在訪問中揚言會痛擊伊朗，油價急升，加上30年期美債孳息率突破5.2%，為市場增添變數，不過亞太股市沒有跟跌，韓日台齊升，港股走勢反覆。高歌證券金融首席分析師聶振邦向《經濟通通訊社》表示，恒指6月份大跌近一成，在7月初開始作技術性反彈。此外，內地6月三頭馬車之一的社會零售銷售按年轉升1%，扭轉5月跌勢，且升幅由於預期，帶動消費相關股持續低位反彈，支撐恒指持續上升。特別是外圍AI及半導體相關股轉弱後，資金轉至權重科網股，推動恒指逼近26000點。聶振邦指出，由於恒指自上月低位至今累升逾3000點，加上6月高位在26000點附近，預料恒指在該水平阻力較大。

　　不過，聶振邦表示，由於8月是中期業績公布高峰期，傳統科網股一般在8月中後期公布業績，市場屆時或關注其最新公布數據，投資者較大機會趁著各大科網股業績公布後逐步拆好倉。預料現時至8月初，恒指回調的幅度不大，指數大致在25500至26000點區間橫行。

*百威亞太績佳股價急炒上，市盈率20倍高追風險大*

　　百威亞太(01876)公布，截至2026年6月30日止中期，錄得正常化EBITDA（除息稅折舊攤銷前盈利）9.26億美元，按年跌5.8%；股東應佔溢利4.73億美元，按年升15.6%，維持不派中期股息。撇除非基礎項目，股東應佔正常化溢利4.81億美元，按年升1.5%。

　　期內收入31.71億美元，按年增1.1%，正常化EBITDA利潤率由31.3%降至29.2%。期內，中國市場總銷量426.24億公升，按年跌2.2%，單計第二季銷量按年下跌4.1%。主要受中國市場需求疲弱拖累，惟韓國及印度業務增長抵銷部分跌幅。

　　單計第二季，公司錄得未經審核中國市場銷量按年下跌9.7%。不過外銷市場韓國及印度市場則維持增長動能。其中，韓國市場份額持續提升，收入管理措施帶動每百升收入錄得低單位數增長；印度則受惠於高端產品需求強勁及市場份額擴大，第二季及上半年收入均錄得雙位數增長。

　　聶振邦表示，百威亞太業績理想，推動股價今天急升，雖然內地市場銷售偏弱，但集團在韓國和印度錄得增長，部分抵銷內地需求疲弱的困局。其實，早在年初公布去年全年業績時，集團已經預告將聚焦韓、印兩地市場。時隔不到半年，兩地銷售已初見成效，為集團帶來更大希望，因此股價升幅較大。不過，該股自月初低位6元，至今日高位7.6元，累升逾兩成，市盈率亦升至大約20多倍，後續上升的空間或有限，預料在8元有較大阻力。

　　聶振邦指，撇除百威亞太今天業績利好外，據報中央政治局會議這兩天正在召開，市場對於中央扶持內需有所憧憬，憧憬中央是否如以往推以舊換新，家電下鄉之類的政策。因此，近期消費板塊整體走勢偏強，龍頭美團(03690)及京東(09618)均升至逾兩個月高。不過，聶振邦認為，一旦會後預期落空，不排除消費板塊股價藉勢回調。相對於食品及餐飲，家電股市盈率偏低，以海爾智家(06690)為例，股價自5月低位19元升至現時約23元，累升雖有兩成，但市盈率仍不足10倍，未來或仍有8%至10%潛在升幅，不過一旦消費股集體回調，預料亦難獨善其身。
《經濟通通訊社30日專訊》