《券商精點》中信里昂：恒地目標價降至27.5元，評級「持有」

　　中信里昂發表研究報告指出，恒地(00012)2026年上半年基本利潤優於預期，按年上升66%至50.71億元，由快於預期的農地收回收益驅動。隨政府尋求加速北部都會區發展，該行預期於2027年及2028年可比較有額外土地收回收益，因此將該行對恒地的2026／27／28年可比較盈利預測上調19.8%／22.9%／14.2%，以反映出售收益及更強物業銷售。但該行繼續預期2026年可比較每股股息持平，意味其派息率將降至更可持續的76%。該行將目標價由30.6元下調至27.5元，維持「持有」評級。

　　報告指出，恒地的新田及洪水橋的農地收回進度快於預期，因政府於第十五個五年計劃期間推動加速北部都會區發展。該行假設於2026-28年可比較每年有相同15.68億元農地收回收益，對比該行先前假設為零。

　　儘管預期2026財年盈利復甦，受出售收益及改善物業銷售利潤率支持，該行預期管理層於股息重置後的第一個財年維持持平每股股息。因此，股息派息率應於2026年可比較降至更可持續的76%，對比2025財年101%。

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《經濟通通訊社21日專訊》