《外資精點》美銀削名創優品(09896)目標價至39.9元，同店銷售與利潤增長平衡前景不明

　　美銀發表研究報告指，名創優品(09896)去年第四季業績符合預期，下調公司港股目標價6%至39.9元，重申「中性」評級。

　　美銀指出，儘管公司今年首兩個月業務表現令人鼓舞，中國及美國增幅均強勁，但該行認為，公司盈利能力仍是關鍵問題，其中毛利率自去年第三季起按年收縮；經調整經營利潤率下降趨勢甚至於2024年第二季起收縮。

　　該行將公司2026、27年經調整每股盈利預測分別下調5%、4%，並下調公司目標價。該行續指出，由於同店銷售增長(SSSG)與利潤增長之間平衡情況尚不明朗，重申「中性」投資評級。

　　該行預計，公司今年中國、海外市場收入增幅均將達到雙位數以上；同店銷售額增幅亦將為正值。但由於銷售渠道組合持續變化，經營業利潤率仍可能受壓，但相信公司部份措施可抵銷部分壓力，該行料經調整營業利潤按年升10%。
　
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《經濟通通訊社1日專訊》